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    廣州創(chuàng)勵友機械設備有限公司主要生產(chǎn)銷售、LCD，LED維修設備及各種自動化設備的高新技術(shù)企業(yè)，邦定機、壓屏機、打線機、鐳射打線，亮線修復 鐳射激光修復機廠家。液晶屏鐳射機批發(fā)

　二、供給端：長維度看產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移，短維度看擴產(chǎn)尾聲

　　2.1、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移逐漸完成，關(guān)廠時點不改行業(yè)趨勢

　　供給端的波動產(chǎn)生的產(chǎn)能周期，是貫穿面板周期性的主要來源。根據(jù) Omdia，目前 每年顯示面板（包括 LCD 及 OLED）產(chǎn)能面積約 3.3~3.4 億平方米。面板行業(yè)在 2018~2019 年迎來集中釋放的擴產(chǎn)周期，季度出貨面積同比增速達到 9~14%，32 寸 TV 面板價格從 2017 年初的 74 美元跌倒 2019 年底的 32 美元。面板行業(yè)在 2020~2021年新增產(chǎn)能比較有限，季度增速下降至 5%以內(nèi)，面板行業(yè)價格也在 2020/05 迎來拐點。

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　　三星關(guān)廠與否對 2021 年顯示面板增速影響約 3%。根據(jù) digitimes，三星仍在生產(chǎn) 產(chǎn)線主要由部分在產(chǎn)的 L7、L8-1、L8-2 所組成，三星原計劃 2020-12-31 關(guān)閉所有韓國 在產(chǎn) LCD 產(chǎn)線。由于面板行業(yè)供不應求，三星出于供應鏈安全問題，推遲至 2021Q1 關(guān) 廠，根據(jù)目前市場情景，有可能進一步推遲關(guān)廠。根據(jù) TrendForce 調(diào)查，三星僅會保留 其中一條 G8.5 至 2021 年底。

    2.2、周期性為什么減弱？

　　（1）技術(shù)周期：升級放緩，處于 LCD 向新技術(shù)過渡階段。G10.5 資本壁壘過高，G8.5 增量有限。

　　廣泛范疇顯示技術(shù)處于 LCD、OLED 過渡期間，液晶技術(shù)世代線升級已經(jīng)放緩，內(nèi)部微 創(chuàng)新不斷提升產(chǎn)品差異化和競爭力。這種背景下，后來者利用投資高世代線彎道超車的 難度提升，有利于行業(yè)格局的穩(wěn)定，話語權(quán)增強。

　　根據(jù)我們測算，中大尺寸 LCD 面積（只統(tǒng)計 6 代及以上 LCD 產(chǎn)線）中，以 120K/M 的標準產(chǎn)能估算，每增加一條滿載 G10.5，影響中大尺寸 LCD 面積約 5.5%；每增 加一條滿載 G8.5，影響中大尺寸 LCD 面積約 3.0%。

　　如果以顯示面板面積（含所有 LCD 和 OLED）作為分母，每增加一條滿載 G10.5， 影響中大尺寸 LCD 面積約 3.8%；每增加一條滿載 G8.5，影響中大尺寸 LCD 面 積約 2.1%。

    如何理解面板的周期性？面板的周期性絕大部分是來自于 TV 面板的周期性。一方面是 導致行業(yè)供給與需求面積此消彼長的重要推手，另一方面也是面板產(chǎn)值變化的核心變量。TV 面板占據(jù)了 70%的 LCD 面積消化，TV 的需求與 TV LCD 產(chǎn)能的供給，是決定面板行 業(yè)景氣與否的關(guān)鍵力量。同時，面板景氣決定了面板價格的漲跌，這個漲跌體現(xiàn)在產(chǎn)值 上大約是行業(yè)市場空間的 10~15%（根據(jù)上述測算大概 100~150 億美元），這 10~15% 的產(chǎn)值正是決定整個產(chǎn)業(yè)盈利與否的彈性空間。

　　除了周期性外，面板具有科技行業(yè)的成長性，本質(zhì)上是需求的成長性 供給的周期性所 構(gòu)成的周期成長賽道。面板成長性來源：（1）顯示需求越來越多，LCD 面積持續(xù)增加， 帶來增量需求；（2）技術(shù)創(chuàng)新，不斷提升顯示效果，帶來增量附加值。 從需求量增加而言：電視面積消耗大，但電視是成熟家電產(chǎn)業(yè)，需求的增長動力主要 來自于平均尺寸增長。平均尺寸增長邏輯：高世代線量產(chǎn)——供給過剩——價格下降— —大尺寸電視提升，銷量增長——平均尺寸增長——消耗更多產(chǎn)能——供給緩解。經(jīng)驗上而言，1.2 寸/年的平均尺寸提升，需要消耗一座 10.5 代線產(chǎn)能，大約對應 5%的 面積增長。