A182F22圓鋼供應商歡迎來電

8月5日~8月9日，焦炭主力合約J2001價格單邊下行，主要原因有以下幾個：一是宏觀悲觀預期主導盤面，市場預期成品鋼材價格下降，鋼廠虧損增強了原材料下行預期；二是市場對第二屆全國青年運動會提前限產的預期落空；三是港口庫存高企，貿易商降價出貨導致港口倉單價格的支撐作用減小。

　　焦炭供給方面，上周，市場供給有所回升，但山西多地發布限產計劃，太原、長治地區焦企限產力度加大。目前，呂梁部分地區發布第二屆全國青年運動會期間限產措施，有離城區較近的4.3米焦爐企業表示將嚴格執行56小時出焦；臨汾為保障“二青藍”將強化檢查。上述措施若嚴格執行，焦炭供給端將出現明顯收縮。截至8月9日，全國100家獨立焦企開工率為79.68%，環比下降0.81個百分點；焦化現貨利潤維持在100元/噸～200元/噸。在利潤較高的情況下，焦化廠的限產效果可能低于限產要求，但供給仍將下降。

　　焦炭需求方面，上周，受唐山鋼廠環保放松影響，焦炭需求增加。據相關機構統計，截至8月9日，全國163家鋼廠高爐開工率為69.48%，環比增加2.21個百分點。受鋼材市場持續走弱影響，陜晉甘川地區部分鋼廠開始主動限產，預計焦炭需求將下降。

　

7月下旬，受高供給、低需求、宏觀弱三重因素影響，螺紋鋼市場明顯下行。目前，螺紋鋼主力合約1910價格已經跌破3700元/噸。結合當前基本面因素分析，盡管螺紋鋼價格中期下行趨勢已經確立，但短周期仍存在反彈可能，而需求成為決定短期鋼價反彈時點和持續性的主要因素。

　　供給收縮預期逐步兌現

　　6月末以來，河北唐山、邯鄲多地環保限產政策開始趨嚴，但從7月份實際情況看，其對供給的影響并不明顯。7月份，螺紋鋼周度產量基本維持在375萬噸上方，高爐開工率和產能利用率也基本平穩。考慮到禁止“一刀切”為當前環保政策的主基調，即使在新中國成立70周年大慶的背景下，預計環保限產力度也會小于市場之前的預期。

　　對于后期供應的變化，應更多關注鋼廠成本和利潤變化情況。短流程方面，當前，部分電爐鋼企業已經出現虧損的現象，并開始主動減產，螺紋鋼周度產量有所下降主要是電爐鋼減產所致。長流程方面，進入7月份之后，高低品位礦價差拉大，高品位澳大利亞粉礦性價比降低，部分鋼廠通過調整原料配比的方式降低成本，低品位鐵礦石需求有所增加。考慮到當前鋼廠轉爐廢鋼的添加比例已經處于歷史高位，且廢鋼相較鐵水已經不具有性價比，因此，長流程鋼廠的產量增長空間有限。

　　由于成本和利潤變化所引發的減產將對沖環保限產邊際寬松所帶來的產量增加，后期，鋼材產量緩慢回落的概率較大。

　　7月下旬，螺紋鋼市場呈現震蕩下行態勢。7月29日～8月2日，國內建筑鋼材市場價格普遍下跌。其中，華東地區建筑鋼材市場價格累計下跌40元/噸～80元/噸；中南地區主要建筑鋼材市場價格下跌40元/噸～70元/噸；華北地區及東北地區主要建筑鋼材市場價格下跌40元/噸～100元/噸；西部地區主要建筑鋼材市場價格下跌10元/噸～70元/噸。8月5日，由于受連續高溫天氣的影響，下游終端需求未見明顯釋放，價格繼續震蕩下行，上海市場的螺紋鋼、線材、盤螺價格下跌30元/噸～40元/噸，市場交易平淡，鋼貿商大都降價出貨。似乎8月份的建筑鋼材市場走勢不太樂觀，但近日，上海華磊企業發展有限公司總經理梁太庚在接受《中國冶金報》記者采訪時表示，8月份螺紋鋼價格仍有反彈動能。

　　市場供給將下降

　　一是各地環保限產力度將加大。進入8月份，距離國慶節越來越近，各地對空氣質量要求進一步提高，預計環保限產力度將進一步加大。此前，河北省唐山市于6月23日印發《關于做好全市鋼鐵企業停限產工作的通知》，隨后于7月1日印發《7月份全市大氣污染防治強化管控方案》的通知，要求全市鋼鐵企業燒結機（豎爐）裝備于7月26日0時至7月28日24時全部停產，高爐休風燜爐；河北省武安市于7月8日印發《武安市2019年鋼鐵焦化水泥行業三季度大氣污染防治差別化管控實施方案》，要求在7月1日～8月31日期間，武安市14家鋼鐵企業按照要求執行錯峰停產政策，9月份結合武安市的空氣質量另行確定管控方案。不僅京津冀地區環保限產力度加大，山東、山西、陜西、江蘇等地后期環保限產力度也將加大。據此預計，鋼材市場供給將減少，這是影響后期螺紋鋼市場供給的一個重要因素。此外，部分地區的違規產能的檢查和安全檢查均將在一定程度上影響供給。

7月24日，大商所發布《關于就鐵礦石實施品牌交割制度征求意見的函》，其在確認交割品牌的基礎上放寬鐵礦石指標要求并且降低堆垛及質檢費用，交割品將從當前標準的羅伊山粉、PB粉調整為卡拉加斯粉等，新標準若審核通過將在新合約上實施，對當前已上市合約影響較小。　　鐵礦石產量逐步恢復　　港口庫存下降態勢扭轉　　7月22，淡水河谷（Vale）發布2019年第二季度產銷報告：第二季度鐵礦石產量總計6406萬噸，環比下降12%，同比下降34%，上半年鐵礦石產量為1.37億噸，同比減少23.4%；第二季度Vale鐵礦石及球團總銷量為7079萬噸，環比增加4.5%，同比減18.2%，上半年總銷量為1.39億噸，同比減少18.9%。港口庫存方面，截至7月26日當周，全國45個港口鐵礦石庫存為11641.81萬噸，環比下降40.28萬噸。綜合來看，交割標準的修改對當前合約影響不大，鐵礦石供給端初步恢復態勢較為確定，澳大利亞鐵礦石供給已經恢復正常，巴西供給正在恢復中，需求端暫時平穩，后期仍存在不確定性，進口鐵礦石港口庫存下降趨勢出現扭轉，但仍處低位水平，供需緊張格局有改善預期，但短期不宜過分看空，近月基差仍存在修復空間，行情預計會反復。