A387Gr22CL2美標鋼板報價廠家報價「多圖」

隨著1910合約交割月的臨近，加上國慶假期即將到來，雖然螺紋鋼供需關系出現很大改善，但留給做空1910合約卷螺差套利操作的個人投資者的時間已經不多，資金對卷螺差的操作意愿下降，1910合約卷螺差運行動力下降。筆者認為，投資者可選擇逐步獲利了結。

　　螺紋鋼供需關系持續改善

　　從供給來看，1相關機構的統計數據顯示，上周，全國螺紋鋼周產量環比減少3.18萬噸至335.3萬噸，連續6周環比下降，降幅較上一周明顯縮小；全國53家獨立電弧爐企業開工率為66.53%，周環比上升2.24個百分點。上周五，電爐用廢鋼價格指數為2295.6元/噸（不含稅），周環比上漲30.1元/噸，仍大于轉爐廢鋼指數的漲幅。上述數據表明，螺紋鋼供給壓力有所減小。不過，8月份因虧損導致減產的電爐廠生產正在恢復，預計從本周開始，螺紋鋼周度產量的下降空間有限。

　　從需求來看，全國237家流通商螺紋鋼周均成交量連續兩周維持在20萬噸以上，遠高于去年同期水平。短期需求放大，一方面有季節性因素的推動影響；另一方面，受新中國成立70周年慶祝活動的影響，部分京津冀地區工地有趕工現象，加快了螺紋鋼需求釋放。另外，政府強調地方專項債加快發放、使用及提前下發明年專項債額度，以及央行降準釋放9000億元資金，市場預期上述舉措將在一定程度上緩解此前始終制約基建投資增速的資金難問題，推動今年第四季度和明年季度基建投資增速加快上行。因此，市場對螺紋鋼中期需求轉差的悲觀預期也得到一定程度的修正。

　其次，供應仍受到限制。鋼材供應的變化取決于政策和利潤兩方面因素。政策方面，限產政策會導致鋼廠被動減產；利潤方面，當鋼廠利潤被壓縮到一定水平時，鋼廠會主動減產。從政策層面來看，8月份以來，全國多個地區鋼廠停產檢修，這會導致鋼材供應收縮。從利潤層面來看，由于高爐成本低于電爐成本，所以當鋼價下跌時，短流程企業減產會于長流程企業。在高爐生產受到政策限制、電爐生產因為虧損而減產的背景下，螺紋鋼產量有所下降。相關數據顯示，螺紋鋼周產量自8月中旬以來連續5周下降，目前回落至335萬噸左右。供應持續收縮是支撐螺紋鋼價格的重要因素。

　　后，庫存持續下降。在供應收縮、需求好轉的背景下，螺紋鋼庫存持續消耗，且近兩周消耗速度加快。截至9月12日當周，螺紋鋼廠內庫存為223.98萬噸，同比增長27.1%；社會庫存為548.05萬噸，同比增長31.4%；庫存總量為772.03萬噸，同比增長30.1%。雖然螺紋鋼庫存總量處于高位，庫存壓力仍然存在，但從庫存變化來看，螺紋鋼庫存下降已經持續5周，并且近兩周下降速度明顯加快，顯示螺紋鋼庫存壓力已經明顯減小。

　減產效果顯現　　筆者認為，鋼材供應的變化主要取決于政策和利潤兩方面因素。政策方面，限產政策會導致鋼廠被動減產；利潤方面，當鋼廠利潤被壓縮到一定水平時，鋼廠會主動減產。從政策來看，8月以后，全國多個地區的鋼廠出現停產檢修情況，這會導致鋼材供應收縮。從利潤來看，由于高爐成本低于電爐成本，所以當鋼價下跌時，會先跌破電爐的成本再跌破高爐的成本，也就是說電爐減產會高爐。根據測算，進入8月以后，部分獨立電爐就開始出現虧損，由于電爐關停相對靈活，所以其生產節奏對利潤較為敏感，虧損誘發了電爐減產。　　在高爐生產受到政策限制、電爐生產因為虧損而減產的背景下，螺紋鋼產量開始下降。數據顯示，螺紋鋼周產量自8月中旬以來連續4周出現下降，目前螺紋鋼周度產量回落至350萬噸以下，接近4月的水平。供應的持續收縮是推動近期螺紋鋼價格反彈的重要因素。

　

中國鋼鐵工業協會29日發布的數據顯示，7月份，全國粗鋼日產274.91萬噸，環比下降5.78%。鋼鐵生產增速明顯回落，鋼材價格相對平穩，但由于原材料成本處于高位，導致鋼鐵企業效益下滑。　　1至7月份，中鋼協會員企業實現銷售收入2.43萬億元，同比增長9.75%，但銷售成本同比增長14.4%，終實現利潤總額1235.82億元，同比下降23.93%。近期陸續發布的上市公司半年報也顯示，絕大部分鋼鐵企業都出現業績下滑。　　據中鋼協有關負責人介紹，盈利大幅下滑主要是由于原材料價格上漲所致。1至7月份國產鐵礦石采購成本同比上漲19.88%，進口礦石上漲29.13%，廢鋼上漲10.03%。　　值得注意的是，盡管進口鐵礦石價格持續大幅攀升，但7月份，我國進口鐵礦石9101萬噸，環比增加1583萬噸，增長21.06%；7月末，進口鐵礦石港口庫存增加到11642萬噸。