并購估值公司專業團隊在線服務“本信息長期有效”

成本法是在目標企業資產負債表的基礎上，通過合理評估企業各項資產價值和負債從而確定評估對象價值。理論基礎在于任何一個理性人對某項資產的支付價格將不會高于重置或者購買相同用途替代品的價格。主要方法為重置成本（成本加和）法。

市場法是將評估對象與可參考企業或者在市場上已有交易案例的企業、股東權益、證券等權益性資產進行對比以確定評估對象價值。其應用前提是假設在一個完全市場上相似的資產一定會有相似的價格。市場法中常用的方法是參考企業比較法、并購案例比較法和市盈率法。

風險資產價值評估的 CAPM 模型

資本資產定價模型（CAPM）1初的目的是為了對風險資產（如股1票）進行估價。股1票的價值在很大程度上取決于購進股1票后獲得收益的風險程度。其性質類似于風險投資，二者都是將未來收益按照風險報酬率進行折現。因此 CAPM 模型在對股1票估價的同時也可以用來決定風險投資項目的貼1現率。

資產的期望收益率取決于無1風險收益率、市場組合收益率還有相關系數的大小。其中無1風險收益率講的是投資于1安全資產比如存款或者購買國1債時的收益率；市場組合收益率是市場上所有證券品種加權后的平均收益率，代表的是市場的平均收益水平；相關系數表示投資者所購買的資產跟市場整體水平之間的關聯性大小。該方法的本質在于研究單項資產跟市場整體之間的相關性。

盡調。我們多數都是委托社會機構，比如律師事務所、會計師事務所、FA、投顧和券商去盡調，當然這些機構很專業，但是真正核心的問題，他們往往挖不出來，只能做到合規。為什么說做投資要對行業非常熟悉，因為對這個行業很熟悉的話，這個企業有哪些關鍵點，可能會出現什么坑，就能看得懂。

交易方案的設計。企業分幾種，一種是特別優1秀的企業，你投不進去，但是它短期內可能有資金需求，又不符合銀行貸1款的條件，怎么辦？可以借給它資金，不過也會有一些條件，比如感覺企業很好，有償債能力，但咱不是奔著借1款去的，咱是想去拿到股份，那就可以約定先借，達到什么條件之后再轉股，就是找機會。