股權并購估值報告多重優惠,客戶至上創邁

把握好并購的八個“度”

對于并購，我總結了八個緯度——廣度、深度、精度、力度、氣度、溫度、適度、灰度，如何把握好這八個度？

布局的廣度和朋友圈的廣度

我們說投資必須要有廣度，但是廣度并不產生價值，廣度是心靈或者思維深處的問題，深度創造價值，拓展產投資廣度，夯實產業深度。

比如大健康領域，在這個領域的布局是什么，每個企業是什么情況，這個領域的并購重組可參考的案例是哪些，涉及到的細分領域是什么，在細分領域重點拓展的關鍵領域在哪里，這些都要分析清楚。

在交易價格方面，現在并購有個非常大的會計處理問題，就是溢價那一部分，一定要計入商譽。比如凈資產是一個億，但是用十個億買的，一個億可以作為成本，九個億一定是掛在商譽里。今年新出來的商譽減值政策調整，是剛性減值，就是必須在規定年限內攤完，所以每年必須有攤銷。攤銷帶來的直接后果是什么？比如你有1億的利潤，如果你有1億的商譽及攤銷，那么你的利潤就是零，立馬影響當期利潤。影響當期利潤，就影響當期的估值和股1票。所以商譽問題是影響現在并購的一個非常大的問題。

在估值環節中，不同交易方對歷史信息的掌握、未來趨勢及發展策略判斷等方面可能存在差異，各方從不同的價值衡量角度出發，可能得出不同的價值結論，因此，第三方對標的資產的客觀估值可以為各方價值判斷達成一致提供支持；在定價環節中，各方的出發點往往是自身利益的1大化——該利益可能不于經濟利益，還可能包括對中小股東利益和社會影響等其他利益，而監管機構主要關注定價的客觀性與公允性。獨立的第三方進行的估值，在交易方自身價值需求的估值環節和交易方博弈的定價環節之間起到溝通作用，也是上市公司并購重組交易價格公允性判斷的基礎。