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從需求端來看，雖然基建投資增速有望提高，但是專項債對基建投資的拉動作用將在明年季度顯現。隨著天氣轉冷、北方工地增加，螺紋鋼需求將出現季節性回落。供給高位運行，需求可能走低，未來，螺紋鋼供需關系將走差的預期存在較大確定性。

　　綜合上述分析，筆者認為，在短期空方交易邏輯占據上風的情況下，若不出現恐慌式現貨下跌進行收尾，很難判斷本輪價格下探結束。在高貼水、現貨庫存下降的情況下，單邊追空風險也較大，螺紋鋼單邊操作難度較大，導致螺紋鋼月間價差套利難操作，短期以觀望為宜。到11月下旬，如果螺紋鋼庫存未出現明顯的壓力，螺紋鋼2001合約價格仍然較大幅度貼水現貨價格，那么屆時可考慮參與貼水回歸行情下的月間正向套利操作。

　　煤焦礦功能有效發揮

　　10月15日，由大商所支持，中國鋼鐵工業協會、唐山市主辦的“中國鋼鐵產業高質量發展高峰論壇”在唐山舉行。相關行業協會以及鋼廠、貿易企業、電商企業、金融機構等約600人參加論壇。

　　中國鋼鐵工業協會副會長駱鐵軍在會上表示，近年來環保限產成為常態，河北鋼鐵企業為嚴格執行限產政策作出了突出貢獻，特別是唐山鋼鐵企業貢獻巨大。今年國家批復建立唐山曹妃甸自貿區，將促進唐山鋼鐵工業轉型升級。對于當前鋼鐵行業形勢，他認為，當前行業主要矛盾是結構矛盾、而非總量矛盾，靠擴大需求與規模擴展促進發展已難以為繼。“擴大基建投資以拉動經濟發展的效率在遞減，面對新形勢、應對新挑戰，高速發展轉向高質量發展成為必然選擇。”

“今年前9月，參與焦煤、焦炭、鐵礦石交易的單位客戶超過1萬家，焦煤、焦炭、鐵礦石日均成交162萬手、日均持倉123萬手，單位客戶持倉占比約為40%。”大商所產業拓展部負責人表示，近年來焦煤、焦炭、鐵礦石期現貨價格相關性也在穩步提升，基于大商所價格的基差點價模式在鋼鐵、煤炭現貨貿易中逐步應用。工具將在服務鋼鐵產業發展過程中發揮日益重要的作用。

　　為更好服務鋼鐵行業避險，在優化合約規則、促進功能發揮方面推出了多項措施，近年來先后實施鐵礦石倉單服務商制度，調整鐵礦石、焦煤交割質量標準，在焦煤、焦炭品種實施滾動交割制度等。今年9月，大商所發布通知，鐵礦石自2009合約起實施品牌交割制度，選取PB粉、BRBF、紐曼粉、麥克粉、金布巴粉、河鋼精粉等9個進口礦和2個國產礦作為首批可交割品牌。該制度有利于穩定交割標的，使標的在正常情況下均能夠錨定在市場接受度更高的礦種上，進一步提升價格代表性。

　　“為更好貼合市場實際，大商所廣泛調研礦山、鋼廠、貿易商、港口等鐵礦石貿易鏈企業，經過深入研究，制定鐵礦石品牌交割方案。具體來看，新制度通過設置品牌來限定交割品范圍，調整原質量升貼水并增設品牌升貼水，通過提供相關文件證明品牌。同時，創新引入調查小組制度，以處理潛在的品牌爭議。”大商所工業品事業部相關專家在會上表示。

　焦炭市場穩中有跌

　　上周，國內焦炭市場以穩定為主，少數地區價格下跌。山西、河北、河南少數焦企將報價上調，但鋼廠均未接受。河北邯鄲部分鋼廠開工率小幅提升，對焦炭需求量小幅增加，但暫不足以支持焦炭市場上調。中南地區月定價代表企業將10月份價格下調70元/噸，云、貴地區半月定價焦企將焦炭價格下調50元/噸。因國慶節后市場無明顯好轉，貿易商接貨謹慎，港口貿易商準一級冶金焦報價上調，但基本無成交。臨近上周末，唐山鋼廠減排績效分級重新劃分，后期多數鋼廠將限產50%，對于焦炭短期市場影響不大，預計短期內焦炭市場將平穩運行。