項目風險規避及資金管理實施細則-服務為先 安徽品智精英團隊

以企業實體價值為基礎的模型，包括實體價值/息前稅后營業利潤、實體價值/實體現金流量、實體價值/投資資本、實體價值/銷售額等比例模型。市盈率模型的局限性：如果收益是負值，市盈率就失去了意義；再有，市盈率除了受企業本身基本面的影響之外，還受到整個經濟景氣程度的影響。由于無形資產的評估較為困難，尤其是像人力資本、品牌價值和商譽這樣的帳外無形資產，在評估過程中會出現漏估、定價不準和評估的現象。

股權價值，是指該項股權投資的賬面余額減去該項投資已提的減值準備，股權投資的賬面余額包括投資成本、股權投資差額。市盈率模型適用于周期性比較弱的行業，如公共服務業；不適用于周期性較強的行業，如一般制造業，以及每股收益為負的公司和房地產等項目性較強的公司。市凈率的局限性：賬面價值受會計策略選擇的影響，如果各企業執行不同的會計標準或會計策略，市凈率會失去可比性。

有一點應該要明白：如果公司融資前的價值被高估，原有股東將從中受益：如果公司融資前的價值被低估，新股東將從中受益。市盈率模型的優點：（1）計算市盈率的數據容易取得、計算簡單；（2）市盈率將價格和收益聯系起來，直觀地反映投入和產出的關系。分析師評估一家企業就不用太擔心這家企業因融資方式的變化而影響企業的整體估值。那如果企業增加負，會不會影響當時的企業價值呢?答案是不會的。

如何判斷項目的投資價值。判斷項目投資價值學會看趨勢，朝代的變革都要順勢而為，何況是投資，因此大趨勢很重要。現在我國提倡創新，依然成了主流文化，因此我國未來幾十年的發展趨勢是以技術創新為核心，以消費升級為基礎的發展趨勢，所以投資要看懂這個趨勢。格局的大小往往源于對大趨勢的判斷，我國面臨著第三次的經濟升級，第三次的經濟升級核心是消費升級，消費升級能推動所有相關行業的變革。