并購估值報告信息推薦

成本法是在目標企業資產負債表的基礎上，通過合理評估企業各項資產價值和負債從而確定評估對象價值。理論基礎在于任何一個理性人對某項資產的支付價格將不會高于重置或者購買相同用途替代品的價格。主要方法為重置成本（成本加和）法。

市場法是將評估對象與可參考企業或者在市場上已有交易案例的企業、股東權益、證券等權益性資產進行對比以確定評估對象價值。其應用前提是假設在一個完全市場上相似的資產一定會有相似的價格。市場法中常用的方法是參考企業比較法、并購案例比較法和市盈率法。

把握好并購的八個“度”

對于并購，我總結了八個緯度——廣度、深度、精度、力度、氣度、溫度、適度、灰度，如何把握好這八個度？

布局的廣度和朋友圈的廣度

我們說投資必須要有廣度，但是廣度并不產生價值，廣度是心靈或者思維深處的問題，深度創造價值，拓展產投資廣度，夯實產業深度。

比如大健康領域，在這個領域的布局是什么，每個企業是什么情況，這個領域的并購重組可參考的案例是哪些，涉及到的細分領域是什么，在細分領域重點拓展的關鍵領域在哪里，這些都要分析清楚。

為什么要并購？

價值發現。在創業的過程中，根據證券資本市場定義，企業內生性增長達到30％的增長速度屬于高速增長，但是這個30%能夠維持多少年？有可持續性嗎？比如互相網行業、文化行業、TMT等行業可能會在某個時間段增速很快，但是風口過去后，就會放緩，很多傳統行業年均3-10%增長就已經很好了。采取并購的方式去發現價值，獲得企業需要的資源，是實現快速增長的捷徑之一。

在估值環節中，不同交易方對歷史信息的掌握、未來趨勢及發展策略判斷等方面可能存在差異，各方從不同的價值衡量角度出發，可能得出不同的價值結論，因此，第三方對標的資產的客觀估值可以為各方價值判斷達成一致提供支持；在定價環節中，各方的出發點往往是自身利益的1大化——該利益可能不僅限于經濟利益，還可能包括對中小股東利益和社會影響等其他利益，而監管機構主要關注定價的客觀性與公允性。獨立的第三方進行的估值，在交易方自身價值需求的估值環節和交易方博弈的定價環節之間起到溝通作用，也是上市公司并購重組交易價格公允性判斷的基礎。