償債能力評級報告詢問報價,中合盛通竭誠服務

股權價值投資分析中的轉化成本這一塊需要注意：企業的產品或服務是否具備較高的轉化成本？轉化成本是指：用戶棄用本公司產品而使用其他企業相類似產品時所產生的成本（含時間成本）與仍舊使用本公司產品所產生的成本差值。較高的轉化成本構成排他性，如微信和易信，易信在本質上與微信差別不大，但對于用戶來說棄用微信而用易信存在諸多不便，存在較高的轉化（重塑）成本，微信因為先發優勢具有較強的生命力和商業價值。

     如果能讓用戶不選擇競爭對手的產品，說明企業的產品對用戶來說有粘性和依賴性，那么這家企業就擁有比較高的轉化成本和排他性。了解企業的轉化成本必須要從消費者和使用者的角度考慮，從常識、使用習慣和商業邏輯來判斷。轉化成本不具備永1久性，須結合實際情況綜合研判。

商業模式，核心競爭力和壁壘三位一體構成公司未來投資價值，前者指企業的盈利模式。

核心競爭力是指實現前者的能力。

壁壘是通過努力構筑的阻止其他公司進入的代價。

舉例來說：戴爾和聯想銷售的產品本質上沒有多大區別，但是戴爾的電腦直銷盈利模式不同于傳統電腦銷售，相應的核心競爭力是它的全球直1銷網上管理系統。聯想若想重新搭建此平臺代價太高，且有可能遠高于戴爾構筑的成本，因此這套直銷1網絡成為戴爾的壁壘。但是，PC飽和是戴爾的天花板，限制了它的發展空間。

傳統銀行的商業模式是息差，競爭力要點是低成本攬儲能力、放貸能力和高度的信用。壁壘是用戶基礎。中國的銀行有政府信用作為擔1保加上勞動成本低廉，所以進入國內的外資銀行很難與之競爭。一旦推出存款保險制度，中小股份制銀行的信用將受到質疑，所以外資投資首1選四大行，降低內地股份制銀行的投資比重。

簡要的商業模式情景分析：

靠什么掙錢？產品還是服務？掙誰的錢？是從現有的銷售中挖掘、爭奪，還是創造新的需求？如何銷售？從產品生產到終端消費，中間有幾個環節？有什么辦法能夠將中間環節減到少？企業有沒有做這方面的努力？隨著銷售量的擴大，邊際成本會不會下降？等等。