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              廣州國六柴油多少錢一噸

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              發布時間:2020-03-25 23:19  

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              3月以來,國際*價格在全球疫情蔓延和沙特增產雙重打壓下連續暴跌,WTI一度逼近20美元/桶關口后市場抄底情緒愈發濃烈,下跌節奏明顯放緩,在金融市場持續恐慌和各國救市政策頻出背景下,油價呈現出單日暴漲暴跌的高波動特征,布倫特與WTI*26ATR(平均真實波幅)均在3.5美元/桶以上,SC*ATR亦達到15.9/桶。

              從基本面的演化來看,我們提到的主導邏輯仍在發酵當中,*市場供大于求的局面短期難有改觀,本文主要對當前供需面可能產生的預期偏差程度進行分析,為后市操作提供一定參考。

              供應端來看,隨著歐佩克+技術***會議取消、沙特與俄羅斯屢次表態增產,傳統產油國份額爭奪的預期已被不斷加強,沙特表示4月將每日抽取*庫存30萬桶/日,使總供應量達歷史新高,且在評估將*產量提高到1300萬桶/日的方案,其*出口量有望至歷史新高的1000萬桶/日。從圖1可以看出,2016年油價觸底回升之后沙特*進入去庫周期,199石油設施遇襲后亦動用庫存保證了其出口的穩定,當前仍具有約1.5億桶*庫存,具備其宣稱的調節能力,沙特產量此前最高為1100萬桶/日,目前普遍認為其產能在1200萬桶/日左右,增產空間較大。同時可以看出,從其目前宣布的增產方案來看,基本已到達市場能夠相信的最高水平,進一步產生超預期利空的可能性較小。

              另一方面,需要關注到低油價下頁巖油企的巨大壓力使得美國施壓沙特干預油市的可能加大,上周德克薩斯監管部門積極與歐佩克接洽,表示均同意必須達成一份國際協議以確保經濟穩定,特朗普政府向沙特派遣能源特使,以便與沙特就穩定全球*市場展開工作。我們認為當前博弈背景下短期增產趨勢很難被改變,但需要逐步關注美國插手后消息面對增產預期可能造成的松動。

              總結來看,由于疫情一直沒有造成成規模的*斷供,反而誘發了減產聯盟的破裂,*供應端短期壓力巨大,但從36日減產協議流產至今,增產預期已經接近邊界,很難繼續超出預期,相反低油價下高成本產量出清、油氣項目投資放緩、聯合減產動力增強等方面將與油價形成負反饋,供應端不宜再作為空頭因素看待。

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