項目投資價值及未來收益報告-專業服務

商業模式對公司的估值有很大的影響 Product，所謂的單產品公司。一個只有一款游戲、一部電影、一部IP的公司就是單產品公司。

這種公司有價值，但資本估值不高。單產品公司的PE倍數（市盈率）是3～5倍。就游戲、電影產品來講，其產品壽命周期多的兩三年，短的幾個月。現在的產品公司被人遺忘得很快,只從資本的角度來講，單產品的公司是讓人不放心的公司。單產品公司來得快、去得快。資產負債表是一個時點值，如年報是12月31日，中報是6月30日，季報是季末zui后一天的資產負債狀況，而企業經營是動態的，兩者之間的差異要了解，這也是會計分期基本假設的應用。

你如果要反稀釋條款（反稀釋條款也稱反股權攤薄協議，是用于優先股協議中的一個條款，是指在目標公司進行后續項目融資或者定向增1發過程中，私1募投資人避免自己的股份貶值及份額被過分稀釋而采取的措施），就是說在新的一輪投資里不會把你的股份稀釋，這些對你的估值有很大的影響。如果說，單產品公司的收入像一座正態分布的小山，多產品公司就是N個周期不同的小山的疊加。

如果一個公司，尤其是世界頂1級公司突然之間垮掉的時候，通過現金流或凈資產看公司的經營都是不行的。公司還有無形資產，有很多的專利IP授權很值錢。所以估值是可以不斷地變化和調整的。

現有的價值分配體系可能不是特別合理，而且這種不合理的價值分配體系可能形成一個行業的瓶頸了，我們經常說的生產關系的改造，這一類也是可以做區塊鏈賦能的。

真正好的區塊鏈項目不是技術很厲害，我們不是以TPS來論英雄，好的東西肯定是因為博弈設計的足夠好，作惡的成本足夠高，按勞分配，可以讓更多的勞作的人獲得應有的利益，這樣大家才能夠主動的去維系這樣的機制。