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發布時間:2020-08-14 06:38  





上周,國內煉焦煤市場穩定。大礦長協價格保持穩定,地方中小煤礦少數焦煤價格出現松動,主要是焦化企業煉焦煤采購節奏放緩。山西臨汾低硫焦煤主流實際成交價穩定在1630元/噸~1640元/噸,個別礦因精煤指標變化及庫存壓力,價格再次下調50元/噸。山西晉中地區前期因環保停產的主流露天煤礦,目前逐步恢復生產,區域供應偏緊局面有所緩解,煤價穩定。山西、陜西部分區域貧瘦煤、瘦煤以及氣煤等煤種價格下跌20元/噸~60元/噸。華東地區煉焦煤價格保持穩定,出貨順暢。預計近期國內煉焦煤市場將以穩定為主。
鐵合金市場漲跌互現
上周,鐵合金市場漲跌互現,各品種表現不一。在硅鐵方面,因現貨市場資源偏緊,硅鐵報價上漲50元/噸~100元/噸,硅鐵生產企業以排單生產為主,現貨資源不多,市場信心有所恢復,預計短期內硅鐵市場將穩中偏強運行。
在硅錳方面,鋼廠采購招標基本落地,多數生產企業訂單排至6月底或7月初,目前對外暫不報價,市場低價資源難尋,預計短期硅錳市場將穩中偏強運行。
市場演變的主要邏輯
從宏觀經濟角度看,大的經濟環境和基本面已經決定了鋼材市場銷售情況將持續平穩運行。
自去年底開始,宏觀經濟利好政策一輪接著一輪。目前,即使在中美貿易摩擦升級的情況下,經濟依然是穩定的,進出口態勢是良好的。統計數據顯示,今年5月份,除CPI(居民消費價格指數)同比上漲2.7%外,其它數據包括社融指標基本平穩,這表明當前經濟具有穩定性。尤其是基建投資和房地產投資對“鋼需”拉動較大,預計第二季度延續的“供需兩旺”局面不會很快消退。
即使目前受全國進入高溫天氣、南方地區多強降雨天氣等因素影響,鋼材需求呈階段性回落,但也不會影響今年鋼材市場運行的整體趨勢。
在今年前4個月粗鋼增產3000萬噸的情況下,鋼材社會庫存從3月份的近1700萬噸高位下降至6月初的981萬噸水平。這一增一降足以體現當前鋼材市場的活躍程度。
階段性回調仍有必要
從今年春節到5月中下旬,鋼材市場價格整體呈現上漲態勢。其中,建筑鋼材價格漲幅為500元/噸~600元/噸不等。筆者認為,目前的整體形勢是鋼材需求出現階段性回落、鋼材去庫存化接近尾聲,庫存正由下降階段轉變為累積階段,所以6月份出現回調實屬必然。
從去年12月份至今的半年時間里,鋼材價格走勢基本平穩,并未出現迅速拉升。筆者由此可以預測,鋼價出現大幅回落的可能性也比較小。
據悉,由于近期鐵礦石價格的大幅上漲,而鋼價持續偏弱,鋼廠利潤出現了快速收縮,部分成本偏高的熱卷廠已經出現虧損(完全成本),但據調研情況顯示,目前這些廠暫時并沒有減產的意愿,表示只有觸及到現金成本才有可能考慮減產,目前的熱卷現貨價格距離這些廠的現金成本大約還有100—150元/噸的空間。
天風研究總監周耀臣告訴記者,今年鐵礦石價格上漲也大幅壓縮了企業利潤,鋼材的利潤從800元/噸,跌至200—300元/噸低位,目前鋼鐵利潤的情況不是很樂觀。
上述行業人士指出,近期鋼材供需的矛盾出現了快速積累,上周鋼材的社庫廠庫雙增,庫存拐點隱現,螺卷現貨價格持續偏弱,目前鋼材的高產量遭遇需求的下滑,矛盾開始逐步顯現,若鋼價繼續走弱,進一步觸及部分鋼廠的現金成本,有可能引發鋼廠的檢修減產,從而打壓鐵礦石需求,通過需求下降的方式緩解鐵礦石尖銳的供需矛盾。
值得注意的是,大商所14日晚間發布公告稱,為進一步遏制潛在過度投機行為、有效防范風險,確保市場安全穩定運行,自2019年6月18日結算時起,將對鐵礦石1909合約漲跌停板幅度和交易保證金標準分別調整為8%和10%。
有行業人士認為,提保證金,某種程度上在國際化品種制度市場化背景下,潛在提示市場風險的一種表現。