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從調(diào)研情況來看，下游成材需求確有走弱跡象，現(xiàn)貨采購量有減少趨勢，但需求弱化小于預(yù)期。“雖然鋼廠利潤水平較低，但山西鋼廠新置換的高爐陸續(xù)準(zhǔn)備投產(chǎn)，如果沒有其他突發(fā)因素，開始生產(chǎn)之后短期內(nèi)停產(chǎn)的可能性較小。此外，供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革使得鋼廠前期獲得較為豐厚的利潤，對當(dāng)前低利潤的容忍度較高，即使利潤趨近盈虧平衡線，也不會進(jìn)行停爐作業(yè)，但有通過增加檢修主動降低產(chǎn)量的可能。”上海融昊投資黑色研究員杜宸說。

　　事實(shí)上，此次調(diào)研的多數(shù)企業(yè)都在進(jìn)行產(chǎn)能置換工作，并且已經(jīng)按照計(jì)劃實(shí)施，其中一座大型高爐在7月初投產(chǎn)，伴隨投產(chǎn)退出兩座450立方米高爐，另外一座9月初投產(chǎn)。其他企業(yè)置換的高爐目前也在建設(shè)中，預(yù)計(jì)今年年底將陸續(xù)完成。此次調(diào)研鋼廠以民營企業(yè)為主，去年各家產(chǎn)能一般在200萬—650萬噸，除兩家鋼廠因限產(chǎn)檢修外，其余鋼廠均為滿產(chǎn)狀態(tài)，今年的計(jì)劃產(chǎn)量基本都高于去年10%—20%。

　　成材銷售方面，調(diào)研企業(yè)均以直供或者供應(yīng)大貿(mào)易商為主，長協(xié)用戶比例在80%以上，銷售范圍主要集中在山西、陜西、河南、重慶和四川等中西部地區(qū)，相對于華東和華北地區(qū)，加上運(yùn)費(fèi)后并沒有價(jià)格優(yōu)勢。

　　杜宸認(rèn)為，臨汾平原地區(qū)鋼材供大于求，有累庫壓力，鋼廠利潤快速收縮，螺紋鋼生產(chǎn)僅有微利。基于較低的鋼廠利潤判斷，鋼廠有壓低焦炭原料庫存的動力，由大量補(bǔ)庫焦炭變?yōu)殡S用隨采為主，因此鋼廠的焦炭需求大幅提升的概率較低。

從目前鐵礦石國別產(chǎn)量來看，澳大利亞、巴西、印度和中國是目前主要的鐵礦生產(chǎn)國，2017年，四國產(chǎn)量占到全球產(chǎn)量的76%。

  中國作為大鋼鐵生產(chǎn)國，煉鐵高爐爐料結(jié)構(gòu)一般是燒結(jié)礦占比約70%，球團(tuán)占比約20%，塊礦占比約10%。雖然國內(nèi)鐵礦石儲量豐富，但原礦品位低（平均30%以下），國產(chǎn)原礦只能加工成精粉制作成球團(tuán)入爐，還需要進(jìn)口大量粉礦和塊礦。據(jù)中國海關(guān)總署數(shù)據(jù)，2018年中國進(jìn)口鐵礦石10.64億噸，進(jìn)口礦占全國鐵礦需求的71.8%。

  四大礦山壟斷全球鐵礦產(chǎn)量和貿(mào)易量

  目前世界鐵礦石的產(chǎn)量和貿(mào)易量主要集中在四大鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)。四大礦石生產(chǎn)企業(yè)分別是巴西的淡水河谷（VALE），澳大利亞的力拓（RIO）、必和必拓（BHP）和福蒂斯丘（FMG），已經(jīng)構(gòu)成實(shí)質(zhì)性的寡頭壟斷格局。除了四大礦山以外，還有部分小礦山，但產(chǎn)量占比不高。

國內(nèi)焦炭主流市場價(jià)格繼續(xù)下跌

　　上周，國內(nèi)焦炭主流市場價(jià)格繼續(xù)下跌，華東、華北、東北地區(qū)焦炭價(jià)格普跌100元/噸；中南地區(qū)月度定價(jià)代表企業(yè)出臺7月份價(jià)格，焦炭車板價(jià)均下調(diào)140元/噸；西南地區(qū)7月份上半月焦炭價(jià)格下調(diào)50元/噸。河北鋼廠限產(chǎn)力度較之前略有寬松，放寬后焦炭采購量將增加約20萬噸，利好焦炭市場。焦炭市場經(jīng)3輪降價(jià)后，焦企利潤大幅縮小，基本至盈虧點(diǎn)。雖然部分地區(qū)原料煤價(jià)格有所下調(diào)，讓利于焦企，但跌幅不大，焦化企業(yè)不愿繼續(xù)降價(jià)。在港口方面，經(jīng)過第3輪下調(diào)后，貿(mào)易商詢價(jià)增多，拿貨積極性上升，流向鋼廠資源量減少。目前，鋼廠焦炭庫存較高，河北少數(shù)鋼廠仍計(jì)劃下調(diào)焦炭采購價(jià)格，預(yù)計(jì)近期國內(nèi)焦炭市場跌勢將趨緩。

　　煉焦煤市場穩(wěn)中有跌

　　上周，國內(nèi)煉焦煤市場穩(wěn)中有跌。隨著第3輪焦炭市場降價(jià)方案陸續(xù)落地，煉焦煤市場承受壓力。山西呂梁、臨汾、長治等地?zé)捊姑簝r(jià)格下跌20元/噸~100元/噸，臨汾安澤低硫主焦煤價(jià)格累計(jì)降幅為60元/噸，河津瘦煤價(jià)格下調(diào)100元/噸，長治低硫焦煤價(jià)格下調(diào)60元/噸。山東煉焦煤價(jià)格暫穩(wěn)。河北唐山主導(dǎo)礦7月1日起針對唐山市場降價(jià)30元/噸。預(yù)計(jì)近期國內(nèi)煉焦煤市場將穩(wěn)中有跌。