山東A182F22圓鋼報價多重優惠

　

鋼材出口仍將乏力。前文分析可知，鋼材出口出現依舊疲軟，從海外主要經濟的表現來看，后期的鋼材出口依舊承壓。全球來看，美國經濟體今年也追隨全球主要經濟體下滑趨勢，生產活動出現回落。從主要經濟體的制造業PMI指數來看，二季度，全球PMI指數均值為50.42%，顯著低于去年同期的53.68%，歐元區和日本經濟更是跌破榮枯線，經濟滑入。5月份，兩國的PMI數據顯示，歐元區和日本經濟分別為47.7%、49.80%，低于去年同期的55.5%、52.8%；而中國也是自2016年7月份以來跌破榮枯線，5月份錄得49.4%，因此全球鋼材消費疲軟格局明確，海外緩解供應壓力不現實，下半年國內市場壓力加大成定局。

　　鐵礦石帶來的成本上漲壓力依舊支撐成材市場。由巴西潰壩造成的鐵礦石市場短缺，從當前看，仍未見緩和，此對成材市場依舊構成支撐，這也延續了我們在二季報中提出的觀點。港口庫存下降至1.18億噸，與2017年1月中旬的港口庫存規模持平，62%鐵礦石到岸價格繼續飆升至114.25美元/噸，同比上漲77.27%；而從主流礦的發貨量來看，在經歷了兩個月的連續下降后，5月份同比出現回升，錄得0.78%的增速；而從全球來看，4月份鐵礦石發貨量即錄得1.19%的增長，5月份同比增長達到9.91%，表明非主流礦的增速已經出現快速的增長，如此預計下半年鐵礦石供給壓力將得到一定緩解；不過在三季度仍然面臨鐵礦石短缺的壓力，進而對成材市場構成的支撐。

鐵礦石市場總體穩定。據“西本新干線”的報告，在國產礦市場上，價格多數上漲，而鋼企大多還是以按需采購為主。進口礦方面，澳礦發貨量有所回落，巴西礦的發貨量也低于去年同期水平。不過，部分鋼企原料采購的節奏正在放緩，使得港口礦石庫存的降幅明顯收窄，進口礦市場已隱然含有震蕩偏弱的因素。

　　相關機構分析認為，長江中下游地區已正式入梅，高溫多雨天氣對工地施工將會造成一定的不利影響，鋼材市場的供需矛盾將會有所加劇。短期內國內鋼價仍有下行的壓力，但同時也存在一些“托底”因素。

在以往的年份，基建與房地產之間的投資關系主要體現為對沖、共振、雙殺三種，基建投資一般在地產投資快速下滑或處于低位的時候上升較快，政府用來對沖的意味很明顯。從走勢上看，基建和地產投資一定程度上呈現一定的負相關性。其中，房地產投資為自變量，而基建投資常成為房地產投資的應變量，兩者之間的關系主要受到經濟周期和國家政策的影響。同時，地產通過地方財政為基建提供重要的資金支持。目前的地產投資保持較快增長，但投資增速已從高位小幅回落，且未來有進一步下行的預期，因此基建有繼續發力的必要性。

　　2 受制于資金拖累，基建雖企穩但幅度有限

　　基建投資有所企穩，但增速相對有限，仍然處于相對低位。去年以來政策對基建領域支持力度加大，但投資增速卻表現一般。2019年1-5月，基礎設施投資（不含電力、熱力、燃氣及水生產和供應業）同比增長4％，增速比1-4月份回落0.4個百分點。按構成看，2019年1-5月的建筑安裝工程同比增速為5.4％；按行業看，2019年1-5月的投資增速較高的分別為業（26.1％，增速提高0.4個百分點）、鐵路運輸業（15.1％，增速提高2.8個百分點）、道路運輸業（6.2％，增速回落0.8個百分點）等。

　港口庫存持續快速下降是供需矛盾的體現，近兩個月港口庫存以周均260萬噸以上的速度下降，貿易商庫存持續壓縮，現貨易漲難跌，供需矛盾隨著庫存的持續下降不斷加劇。

　　鐵礦石主力1909合約延續前期強勢格局，持續創新高，截至6月19日盤中收報812.0元/噸。我們認為，鐵礦石供需矛盾不斷加劇是鐵礦石不斷上漲的根本原因，5月外礦發運量維持中性偏低水平，尤其VALE發運明顯低于往年同期；利潤持續下滑沒有對鋼廠的生產產生實質性影響，鋼廠開工率維持高位，鐵礦石需求依然較為旺盛。港口庫存持續快速下降是供需矛盾的體現，近兩個月港口庫存以周均260萬噸以上的速度下降，貿易商庫存持續壓縮，現貨易漲難跌，供需矛盾隨著庫存的持續下降不斷加劇。若港口庫存無法有效止跌企穩，鐵礦石強勢格局仍將延續。

　　外礦發運規模并無明顯增長

　　從4月末開始，澳大利亞和巴西發運量由前期低位逐步恢復，澳大利亞發運量基本恢復至事故前水平，但VALE發運較事故前仍然偏低。從總發運水平來看，5月以來澳巴合計發運量基本在2200萬噸/周的水平徘徊，發運并沒有隨著價格的大漲出現放量，僅屬于偏中性水平。