A992-B美標H型鋼供應的行業須知“本信息長期有效”

　經過上周的調整，鐵礦石是否又將迎來一波上漲？

　　從后市來看，1相關專家認為，鐵礦石短期反轉的可能性比較大，或將出現二次觸頂的情況，也不排除短期突破至1905合約的高點。

　　信達發布的研究報告指出，一方面，中長期鐵礦石庫存處于低位，供應大減，非主流礦雖有復產但仍難填缺口。另一方面，需求端鋼材產量大增，鐵礦石需求強勁，基本面供需偏緊格局仍未解決。加上近期外礦發運量大幅回升，現貨端供給預計會有短暫緩解。期價方面，合約大幅貼水，而基本面向好，現貨價格易漲難跌，期價預計調整后將繼續上行，建議價格企穩后做多。

　　此外，南華相關分析師對《國際金融報》記者表示，目前鋼廠生產維持在高位水平，限產力度仍不及預期，但鋼廠對礦價高位接受度下降，鋼廠庫存增幅不大，主動補庫意愿偏弱，基本按需采購。貿易商現貨偏緊，需求端支撐減弱。上周澳大利亞、巴西總發貨量增加，其中澳大利亞發運量轉增波動較為明顯，但增量在中國市場不大。

　　“由于此前受影響礦區恢復較慢，短期內產量難有較大回升空間。到港量本周低位回升，主流粉塊礦均有一定小幅回升，但仍比去年平均水平低 100 萬噸左右，港口庫存維持偏緊狀態。短期來看，高爐需求仍將持續，礦價下行空間有限。”上述分析師稱。

據測算，短流程電爐華北地區靜態成本在3913元/噸，華東全重廢電爐螺紋鋼成本在3820元/噸左右，考慮峰谷電的因素，再壓縮100元/噸，電爐螺紋鋼可以降低至3720元/噸。當前，若假設短流程電爐螺紋鋼在虧損200元/噸內仍會繼續生產，那么下方電爐螺紋鋼終的成本支撐在3500—3600元/噸（如果廢鋼價格下跌，電爐螺紋鋼成本也將動態下移），而這個位置也是目前一些長流程鋼廠生產螺紋鋼的成本，如果盤面價格繼續下移，將引發更多的供給收縮，從而給予螺紋鋼價格更強支撐。

　　我們綜合以上分析認為，短期螺紋鋼高產量將大概率維持，而由于長江中下游地區的梅雨包括后期的高溫天氣，需求端將逐步進入淡季。在供給持強、需求環比走弱的情況下，螺紋鋼走勢有調整需求。那么具體會調整到哪里？從技術走勢上看，前期低點3650元/噸的支撐較強，而基本面用短流程電爐螺紋鋼的成本來倒推，3500—3600元/噸位置同樣存在重要支撐。

5月份，受市場供需減弱和貿易局勢等影響，鋼材市場預期有所回落，鋼材和現貨價格震蕩下行。而原料市場價格整體持續上漲，特別是進口礦和焦炭漲幅明顯，普氏62%鐵礦石指數突破100美元大關，截至5月末為103.5美元，較上月末上升8.95美元；受山西環保政策收緊預期影響，焦炭市場供需兩旺，價格較上月末上漲200元/噸，兩項合計導致噸鋼煉鐵成本上升約200元/噸，鋼材利潤出現明顯下滑。

　　展望6月份，河北省冶金行業協會副會長兼秘書長王大勇認為鋼鐵行業供求基本面穩中趨弱。進入6月份，我國南方多地進入梅雨季節，北方普遍迎來高溫天氣，基建工程受天氣影響的程度將進一步加深，需求或將有所回落。當前市場資源供應充足，鋼企開工率難有大幅提高，由于利潤的下滑和需求淡季的到來，檢修力度或將加大。短期內原材料價格堅挺預期依然強烈，而鋼材價格拉漲乏力，預計6月份鋼材市場價格將震蕩偏弱運行。

　　當前鋼鐵行業供求矛盾有所加劇，鋼鐵產量增長過快，王大勇建議鋼鐵企業要合理有序組織生產，維護市場平穩運行，堅定不移走高質量發展之路，進一步強化環保和安全意識，持續加大環保投入，采用環保治理的新技術、新工藝，確保生態優先、創新發展、綠色發展，抓重點、補短板、強弱項、抓落實，加大產業結構調整力度，持續化解過剩產能。

　從成本來看，今年季度，鋼鐵原料價格大幅上漲，導致鋼廠生產成本上升，利潤收縮，鋼廠挺價意愿較強，紛紛上調鋼材出廠價格，這在一定程度上有利于后期鋼價企穩。

　　從供需來看，環保限產依然對鋼鐵行業產生較大影響。日前，河北省唐山市落實《唐山市重點行業2019年第二至第三季度錯峰生產實施方案》，明確5月份限產范圍和力度將大于4月份。這將在一定程度上遏制鋼鐵產能釋放，影響鋼材市場供給，同時也將對終端用戶的“鋼需”帶來影響。例如，建筑工程因塵土、噪聲、空氣污染等問題被整頓或，部分地區提升當地金屬鑄件制造企業的污染治理水平，要求所有生產車間全密閉等。

　　此外，企業外遷對鋼材需求帶來間接影響。近年來，常有企業外遷到生產成本較低的國家和地區的情況發生。目前，一些低檔次產品生產企業，如電子產品、小型家電等制造企業外遷現象逐漸增多。這些企業所需的工業廠房、物流、倉儲、倉庫等配套設施的建設，都需消耗大量鋼材，而電子產品、小型家電等制造企業，在生產過程中本身也要消耗鋼材。

　　從出口來看，受今年全球經濟增長放緩疊加中美貿易摩擦的影響，預計我國鋼材出口下行是大勢所趨。日前，美國宣布將對我國2000億美元中國商品加征關稅，這在短期內對市場心態影響較大，鋼材出口難有大幅回升。