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紙價上漲，紙業股走強！但這個行業目前的大難題，你們知道嗎？

上市紙企業績分化

Wind數據顯示，截至2月20日，9家上市紙企已發布2019年年報業績預告。由于處在產業鏈的不同位置，造紙企業的業績分化明顯，其中，5家實現了業績預增，3家預告業績下滑，1家預告凈利潤虧損。

紙業巨頭山鷹股份預計2019年實現歸母凈利潤14.41億元至17.62億元，同比減少45%至55%。分析人士表示，產品價格下行、毛利率走低是影響該公司盈利能力的主要因素。數據顯示，2019年箱板紙、瓦楞紙的年均價分別為4182元/噸、3329元/噸，同比下滑15%、18%。

山鷹股份表示，雖然年內造紙及包裝銷量同比增加，但營收規模和毛利率水平同比下降，導致凈利潤減少。

主營裝飾原紙的齊峰新材預計2019年實現歸母凈利潤1.17億元至1.46億元，同比增長至150%。公司介紹，主要原材料價格下降，使盈利能力大幅增長。

由于包裝紙行業景氣度下降，包裝紙產品減量壓價，銀鴿投資預計2019年實現歸母凈利潤虧損6.3億元至6.8億元，上一年同期虧損8868萬元。根據規定，該公司在2019年年報披露后或被實施退市風險警示。

一位關注造紙行業的研究人士表示，隨著2020年固體廢物零進口的實現，能否在原料端掌握主動權是行業競爭的關鍵一環，原材料等成本結構的分化將大大影響企業的盈利能力，預計2020年上市紙企業績分化將持續。

從產業周期的角度來看，新時代證券報告認為，2019年下半年，造紙行業庫存已跌至歷史周期底部，疊加需求邊際企穩，預計產業鏈補庫行情或將開啟，帶動行業景氣度進一步回升。

1分鐘盡知紙業事

1、造紙數據：箱板瓦楞紙毛利潤反彈 頭部企業將持續受益

5月12日開盤時，造紙板塊多只個股上漲，漲價帶來的利好已經開始顯現。今年以來，紙價波動尤其頻繁。整體價格在2月底開始逐步上行，3月份已到達今年的位。但價格高位僅維持了半個月，至4月份，已經開始有所回落。據此判斷，“五一”假期后的價格上漲也僅僅只是短期波動，不會是長期趨勢。截至5月8日，除箱板紙和瓦楞紙則分別較上周上漲了17元/噸和25元/噸之外，銅版紙、雙膠紙價格已較上周有所回落，白卡紙、白板紙價格則基本持平。

2、預計疫情將導致印度造紙行業虧損1000億盧比

印度造紙產量占全球造紙總產量的4%-5％，國內營業額約為130億美元/年。疫情期間印度紙業已基本停滯，全國約850家造紙廠幾乎全部停產，對行業來說到了艱難的時刻。包裝行業是受疫情影響領域之一。印度紙類包裝企業（包括單體紙盒和瓦楞紙箱制造商）中約有38%的企業是為制藥業服務的，其中，21%的包裝單位一直為基本必需服務，這類包裝企業受到的影響不大，但其余的包裝企業服務于快速消費品、服裝、食品包裝、品等非必需品行業，疫情期間需要承受很大的經濟壓力。

3、嚴堵洋垃圾 杭州海關依法退運200余噸超標廢紙

5月13日，杭州海關所屬嘉興海關檢出一批環保不合格廢紙。該批廢紙是嘉興某企業自美國申報進口的可用作原料的固體廢物“舊瓦楞紙箱”，共20標箱、204.3噸。經查驗，發現其一般夾雜物含量超標，達2.06%。超過《進口可用作原料的固體廢物環境保護控制標準—廢紙或紙板》規定的該類夾雜物不超過0.5%的限值，屬環保項目檢驗不合格。對此，海關對該批廢紙出具檢驗檢疫處理通知書，作退運處理。

4、第二批對美加征關稅商品第二次排除清單 涉高嶺土

5月12日《關稅稅則關于第二批對美加征關稅商品第二次排除清單的公告》（稅委會公告〔2020〕4號）發布，第二次排除第二批600億美元對美加征關稅部分商品。本次排除清單范圍較廣，共涉及商品79項，主要涵蓋第五類礦產品、第六類的部分化工品、第十一類的部分紡織物、第十三類的陶瓷玻璃制品、第十五類的賤金屬制品及第十六類的電機電氣設備等。其中涉及第五類的高嶺土、稀土礦、銀礦砂、黃金礦砂等礦產品7項。

【康德瑞抽紙定制】生產線24小時運轉多家紙業上市公司受益

紙價去年以來的大幅上漲，對A股造紙板塊形成實質性利好，在盈利提升的推動下，紙業公司股價紛紛大漲。

紙廠“生產線24小時運轉”

從2016年9月開始，造紙業迎來爆發：包括瓦楞紙、白板紙、新聞紙、銅版紙在內的成品紙價格一路走高。據10月16日國家數據顯示，9月份，造紙和紙制品業PPI（工業生產者出廠價格指數）環比上漲3.4%，環比漲幅位居前列。

實際上，國內紙業經歷了10年的低迷期后，2016年造紙行業供需逐步趨于弱平衡。

紙價上漲到底有多“”呢？連造紙業的分析師近期忙得都沒時間接受采訪。10月16日，當《每日經濟新聞》記者按照前一天的約定，準備采訪卓創資訊的紙業分析師時，相關人士卻稱“近調價，造紙業的分析師們都太忙了，實在沒空接受采訪。”

據卓創資訊提供給記者的數據顯示，2016年9月份起各紙種價格就呈現上漲趨勢。以紙箱包裝所使用的瓦楞紙為例，去年四季度上漲1600元/噸左右，漲幅58%；今年3月小幅回調后，4月再次進入上行通道，截至9月末，瓦楞紙全國均價達到5218元/噸，同比上漲104%。

日前，《每日經濟新聞》記者以投資者身份從景興紙業證券部了解到，由于產品銷量非常好，目前公司的工廠都是24小時滿負荷生產。即使這樣，其成品庫存只夠維持10天左右。

“目前公司銷售很旺，基本上沒有什么存貨。”太陽紙業證券部人士稱。