SA268TP410不銹鐵鋼管供應推薦貨源「江蘇埃爾核能電力材料」

考慮到歐洲地區疫情有邊際好轉跡象，且德國、意大利計劃于5月開始陸續復工，因此我們除中國外的其他地區二季度減產15%，三季度減產10%估算，則未來兩個季度將減少礦石需求約4600萬噸，按50%發往中國計算，將增加約2300萬噸左右的額外進口。不過中國地區需求的增長可能會對沖部分海外需求下滑所帶來的影響，但不足以改變供大于求的態勢，我們以中國二季度生鐵產量增長2%，三季度增產1%估算，則鐵礦需求將增加1175萬噸。另外，還需要注意的是，近期巴西的確新增確診病例呈現快速增長趨勢，需關注后期疫情是否存在失控風險，以及對鐵礦供應可能帶來的潛在影響。

　國際上大宗商品交易的發展經驗表明，以“價格 基差”為定價模式的現貨貿易，能夠有效解決企業的個性化風險管理需求、規避基差波動對套期保值效果的影響，從而更好發揮定價功能。大商所將持續推動鋼鐵企業開展基差貿易，整合各方資源，通過大商所企業風險管理計劃、培訓交流等，為企業提供更多更好的風險管理方案，穩定企業生產經營，助力鋼鐵行業健康發展。

　不過值得注意的是，疫情發生以來，鋼材價格大幅下降，鐵礦石價格保持高位，二者相背而行。“特別是在疫情的影響下，國際大宗原料均大幅下跌，唯有進口鐵礦石單價相對堅挺，一直在80到90美元之間運行，鋼鐵企業在盈虧邊緣艱難運行。這與現行定價機制過分依賴鐵礦石指數有關，但我們注意到指數走勢越來越明顯與供需基本面和現貨市場偏離。”駱鐵軍表示。　　駱鐵軍認為，近期各種鐵礦石指數的波動較大，與現貨的相關性變小，特別是指數與、掉期甚至上證指數的相關性變得越來越強。"我們必須指出，指數是鐵礦石現貨價格指數，應基于現貨市場成交價格編制，與金融產品的價格脫鉤，否則就脫離了實體市場的供需關系基本面，變成了等金融產品來定價，這樣指數定價將失去意義。在我們與四大礦山的溝通中，雙方一致認為應保持和擴大現貨市場流動性，多利用鐵礦石現貨交易平臺成交，多采用混合指數定價，一起敦促指數編制機構不斷改進方，提高指數代表性，減少浮動價成交權重。"駱鐵軍表示。

　總體來看，中國經濟恢復的速度和恢復的規模在全球都是的，我們完全可以對國內經濟恢復持樂觀態度。考慮到海外疫情的不可控和充滿變數，中國經濟恢復上行的速度和能力會受到影響。為此，我國政府將繼續出臺有針對性的政策，在投資、擴大內需、刺激消費三方面發力，并以擴大內需為主進一步提振經濟。這一點，在4月17日中央政治局會議上已有所體現，國家將以更有力的宏觀政策應對疫情影響，做好“六保”（保居民就業、保基本民生、保市場主體、保糧食能源安全、保產業鏈供應鏈穩定、保基層運轉）工作，如更為積極的財政政策、更為靈活的貨幣政策、釋放消費潛力政策支撐等。鋼鐵行業目前面臨的困難主要是由于下游需求未能完全恢復，造成庫存高企、鋼材價格低位徘徊、企業資金周轉變緩、盈利能力降低等問題。但隨著我國本土疫情傳播基本阻斷，鋼鐵下業復工復產加快推進，國家提振內需政策的逐步落地，鋼材需求將快速恢復，鋼鐵行業第二季度回暖、下半年進一步向好是大概率事件，業內對此應抱有信心。