并購估值公司品牌企業

營業稅金及附加率反映一家公司在營運環節所承擔的稅費負擔，一般應該與國家稅法規定的稅率相當。由于稅法對不同行業的營業稅費及附加規定不同，因此該比率會存在明顯的行業特征。比如，白酒行業的營業稅金及附加率比較高，通常在營業收入的10%以上；鋼鐵行業的營業稅金及附加率比較低，通常在營業收入的1%以下。

銷售費用率反映一家公司的銷售費用跟營業收入之間的比例關系。對于多數公司而言，會有比較穩定的銷售政策和銷售渠道，因此銷售費用率比較穩定或呈略有下降的趨勢。

營業外收支占營業收入比率反映一家公司對營業外業務和事項的管理能力。雖然一般認為營業外收支與一家公司的營運活動不直接相關，但是我們認為，營業外收支中的多數業務和事項本質上取決于公司營運活動，或者至少間接相關。比如，固定資產和無形資產的處置，取決于公司對這些資產在經營活動中是否能發揮效用并帶來價值的判斷；多數政府補助，取決于公司是否能按照國家規定開展經營活動，等等。正常的公司都是以常規經營活動為主，營業外收支占營業收入比率都非常低；如果過高，則要詳細分析是否合理以及是否會持續發生。

我們可以通過計算財務成本負擔率來分析一家公司的財務成本負擔情況，其計算公式如下：

財務成本負擔率=真實財務費用/息稅前利潤

=（息稅前利潤-稅前利潤）/息稅前利潤

=1-稅前利潤/息稅前利潤

稅前利潤=息稅前利潤-真實財務費用

財務成本負擔率指標的含義是，一家公司的息稅前利潤中有多少比例用于支付利息。這一比例越低，息稅前利潤用于支付利息的就越少，公司的財務成本負擔越輕；反之，則用于支付利息的就越多，公司的財務成本負擔越重。

利潤和股權價值增加值的局限性

如果一個公司的股權價值增加值很高，那么是否就意味著該公司具有廣闊的發展遠景呢？這并不一定。

其原因之一是，股權價值增加值是基于凈利潤調整而來的，而凈利潤可以通過“利潤操縱”進行調整。所謂利潤操縱，就是公司管理當局為了達成某種目的，通過選擇有利的會計政策控制應計項目，甚至通過編造、變造、等手法做假賬，掩蓋公司真實的經營成果，使凈利潤達到某種期望水準。