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發(fā)布時(shí)間:2021-04-25 09:55  





好的項(xiàng)目不懂經(jīng)營(yíng),依然會(huì)關(guān)門(mén)。不是特別好的項(xiàng)目,經(jīng)營(yíng)的得當(dāng),依然可以很賺。選擇創(chuàng)業(yè)先把項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)者成功的經(jīng)驗(yàn)學(xué)到手。風(fēng)險(xiǎn)投資公司的估值是一個(gè)很難把握的問(wèn)題。流動(dòng)資產(chǎn)是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的短期資源準(zhǔn)備,項(xiàng)目運(yùn)營(yíng)及償債能力綜合分析報(bào)告公司,絕大多數(shù)流動(dòng)資產(chǎn)在今后的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中轉(zhuǎn)化為現(xiàn)金投入下一輪周轉(zhuǎn),所以,流動(dòng)資產(chǎn)的質(zhì)量也影響今后經(jīng)營(yíng)活動(dòng)中產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。風(fēng)險(xiǎn)投資項(xiàng)目在公司發(fā)展初期,其估值本身是比較困難的招數(shù)有規(guī)律可循,有更大的靈活性;公司的估值不是一個(gè)簡(jiǎn)單的數(shù)字項(xiàng)目投資價(jià)值分析報(bào)告是投資前期一個(gè)重要的關(guān)鍵步驟,項(xiàng)目的規(guī)模、區(qū)域分析、經(jīng)營(yíng)管理、市場(chǎng)分析、經(jīng)濟(jì)性分析、利潤(rùn)預(yù)測(cè)、財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)等重大問(wèn)題,都要在投資價(jià)值分析報(bào)告中呈現(xiàn)。
估值與定價(jià)之間的關(guān)系:并購(gòu)重組中的交易定價(jià),是上市公司并購(gòu)重組中影響當(dāng)事各方利益分配的核心要素,更是交易方和監(jiān)管機(jī)構(gòu)關(guān)注的焦點(diǎn)。通過(guò)科學(xué)的方法與途徑確定合理的交易價(jià)格則是保障各方利益的關(guān)鍵,也是上市公司并購(gòu)重組監(jiān)管工作中的核心內(nèi)容。在工作步驟與時(shí)間順序方面,交易價(jià)格的確定過(guò)程可以分為估值和定價(jià)兩個(gè)環(huán)節(jié)。資本市場(chǎng)的發(fā)展源泉在于廣大社會(huì)公眾的積極參與,在于通過(guò)資本融通市場(chǎng)對(duì)資本進(jìn)行整合。在估值環(huán)節(jié),交易各方根據(jù)掌握的標(biāo)的資產(chǎn)相關(guān)資料,對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值進(jìn)行判斷和估算,在我國(guó),多數(shù)是由第三方機(jī)構(gòu)對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)進(jìn)行獨(dú)立估值;定價(jià)則是參考第三方機(jī)構(gòu)的估值結(jié)果,交易方在自身前期對(duì)標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)值判斷的基礎(chǔ)上,根據(jù)交易價(jià)格達(dá)成方式(諸如協(xié)商、拍賣等方式)和交易條件的不同進(jìn)行談判,終確定交易價(jià)格。

市場(chǎng)比較法是基于類似資產(chǎn)應(yīng)該具有類似價(jià)格的理論推斷,其理論依是“替代原則”。市場(chǎng)法實(shí)質(zhì)就是在市場(chǎng)上找出一個(gè)或幾個(gè)與被評(píng)估企業(yè)相同或近似的參照企業(yè),在分析、比較兩者之間重要指標(biāo)的基礎(chǔ)上,修正、調(diào)整企業(yè)的市場(chǎng)價(jià)值,后確定被評(píng)估企業(yè)的價(jià)值。運(yùn)用市場(chǎng)法的評(píng)估重點(diǎn)是選擇可比企業(yè)和確定可比指標(biāo)。首先在業(yè)務(wù)分析方面,價(jià)值投資者要從宏觀經(jīng)濟(jì)角度來(lái)評(píng)價(jià)目標(biāo)企業(yè)的業(yè)務(wù)前景以及企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì),這需要用到經(jīng)濟(jì)學(xué)和管理學(xué)。1、在選擇可比企業(yè)時(shí),通常依靠?jī)蓚€(gè)標(biāo)準(zhǔn):行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)和財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。2、確定企業(yè)價(jià)值可比指標(biāo)時(shí),要遵循一個(gè)原則即可比指標(biāo)要與企業(yè)的價(jià)值直接相關(guān)。

表示一個(gè)企業(yè)扣除資本成本后的資本收益,即該企業(yè)的資本收益和資本成本之間的差。站在股東的角度,一個(gè)企業(yè)只有在其資本收益超過(guò)為獲取該收益所投入的資本的全部成本時(shí)才能為企業(yè)的股東帶來(lái)收益。這種估值方法從資本成本,收益的角度來(lái)考慮企業(yè)價(jià)值,能夠有效體現(xiàn)出天使投資家的資本權(quán)益受益,因此很受職業(yè)評(píng)估者的推崇。產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同。為什么要做并購(gòu)?一定是企業(yè)在某些方面有所欠缺。但由于它恰好滿足了并購(gòu)方企業(yè)發(fā)展的戰(zhàn)略需要,從而大大提高了目標(biāo)公司的價(jià)值。比如是缺市場(chǎng)、缺產(chǎn)品或者缺技術(shù),而標(biāo)的方能夠彌補(bǔ)這些空白,當(dāng)完全靠?jī)?nèi)部力量不能夠達(dá)到或成本較高的時(shí)候,可以去選擇并購(gòu),這就是產(chǎn)業(yè)鏈上的協(xié)同和資源上的共享。一個(gè)是內(nèi)生性的增長(zhǎng),一個(gè)是外延式的擴(kuò)張。當(dāng)然,并購(gòu)需要有長(zhǎng)線的思維,長(zhǎng)遠(yuǎn)的考慮。
