A213T2美標鋼管供應商誠信企業 江蘇埃爾核能

2001合約有望在年線附近獲得支撐 　　目前鐵礦石價格已經跌至2001合約的年線附近，且連續收了兩個帶長下影線的K線，屬于比較典型的反轉K線形態。而且，近期價格已經跌至布林帶附近。一般情況下，在出現一輪大幅下挫之后，如果沒有經過長時間的振蕩整理，很快再出現一輪強趨勢下跌行情的概率并不大，布林帶下軌附近的位置是振蕩整理的區間下沿。因此，在年線或布林帶下軌附近，鐵礦石期1貨企穩回升的概率比較大。即使短暫跌破年線，繼續下探的空間也不大。 　　另外，螺紋鋼近期屢次在跌至3250元/噸附近時出現強勢反彈，說明螺紋鋼的多頭也在躍躍欲試。螺紋鋼一旦企穩，將更有利于鐵礦石的企穩回升。 　　結合基本面和技術面的走勢來看，在經歷了一個月時間的振蕩下行之后，未來一段時間，鐵礦石2001合約的價格有望逐漸企穩回升，維持整體大區間振蕩走勢。在操作上，可逢低輕倉做多，目標可設在660元/噸附近。由于判斷未來一段時間是大區間振蕩行情，1好是在日K線出現陰線的時候買，當出現大陽線的時候及時止盈離場，以振蕩思路來對待。后市即使出現向下的破位，多單可止損離場，但不建議繼續殺跌。

具體來看，淡水河谷公司在報告中確認2019年鐵礦石及球團銷售量目標在3.07億—3.32億噸。該公司2018年銷售量在3.65億噸，相比之下，2019年同比減少12%。力拓宣布礦石目標發運量從之前已由去年的3.38億噸，調整為3.2億—3.3億噸。2020年僅FMG在建的Eliwana礦山將于12月開始生產，產能目標3000萬噸。 　　其他非主流礦方面，四大礦低成本產能不斷投產，行業現金成本下移，相較于2012年礦山成本整體下降約38%。眾多非主流礦多因現金流虧損停產乃至退出市場。全球鐵礦石供給開始落后于鐵礦石消費，鐵礦石由之前5年的供過于求轉變為供不應求。鐵礦石再也不是黑色中弱的品種，我們在鋼礦比也可以作為印證，從2018年8月開始，鋼礦比從8.3一直下跌到4.2，現在反彈至5.2附近。

我們再看實際的產量數據，即使供給側改革那幾年，產量也保持持續增加，而2019年產量繼續明顯增加，相比去年同期，有10%以上增幅。鋼廠利潤下移在低利潤區間運行的情況下，利潤降低并未減少生產熱情。因此，除非發生高成本鋼廠進入虧損狀態且持續一段時間的情形，鋼鐵產量都不會減少。 　　根據供需實際情況結合技術面做個總結，由于鐵礦石周期產能較長，2013年后的勘探支出減少決定著2018年之后的幾年周期內，鐵礦石都屬于供給相對緊缺的品種。而國際四大礦商的壟斷性決定著國內鋼企對其議價能力較弱，鐵礦石幾年內都會是黑色中強的品種。 具體落實到交易方面，單邊方面，鐵礦石幾年內不做空，尋找多單機會。在套利方面，由于鐵礦石幾年強勢周期，多礦空鋼或多礦空焦為主。  

　終端需求走弱壓制原料端 　　自2018年環保限產廢除“一刀切”之后，鋼材“供強需弱”的格局已經持續將近一年的時間，房地產和汽車兩大用鋼主流行業的表現也不盡如人意。一方面，國家已經開始著手重點檢查房地產行業授信業務，防止過多資金流向“房市”；另一方面，對于個人信用流向房地產行為以及個人房貸利率的監控也更加嚴格。 　　汽車消費自2018年以來持續受宏觀經濟的影響表現不佳，雖然2019年7月“國改”前夕的降價促銷迎來了一波置換的“小高峰”，但未來汽車行業難改低迷現狀。目前，在成材供給相對寬松的大環境下，需求走弱將繼續打壓鋼廠利潤，而成材倒逼原材料也會將壓力向礦山傳導，從而對鐵礦石價格形成壓制。 　　總體而言，目前宏觀經濟面臨下行壓力，固定資產投資增速明顯放緩，大宗商品整體將繼續承壓。無論是外礦的復產，還是內礦的發掘都會讓鐵礦石的供給日漸寬松，而國內鋼廠需求因為成材的消耗長期偏弱受牽制，我們推測鐵礦石仍有持續下行的空間。 　　操作上，堅持逢高做空，I2001合約建倉位置設置在650元/噸—700元/噸以上區間，止損區域設置在720元/噸—750元/噸以上，止盈位550—600元/噸；倉位控制在20%以內。