項目投資運營償債能力及未來收益分析-擇優推薦

將某項資產脫離整體單獨進行評估，其成本價格將和它所給整體帶來的邊際收益相差甚遠。企業資產的賬面價值與企業創造未來收益的能力相關性。因此，其評估結果實際上并不是嚴格意義上的企業價值，充其量只能作為價值參照，提供評估價值的底線。現金流量法現金流量法又稱拉巴鮑特模型法，是在考慮資金的時間價值和風險的情況下，將發生在不同時點的現金流量按既定的率統一折算為現值再加總求得目標企業價值的方法。

估值。通過市盈率法估值時，首先應計算出被評估公司的每股收益；然后根據二級市場的平均市盈率、被評估公司的行業情況（同類行業公司的市盈率）、公司的經營狀況及其成長性等擬定市盈率（非上市公司的市盈率一般要按可比上市公司市盈率打折）；后，依據市盈率與每股收益的乘積決定估值：合理股價 = 每股收益（EPS）x合理的市盈率(P/E)。

本文把評估方法的時間維度與采用信息的范圍結合起來，提出價值投資的四種估值模型：模型、盈利模型、交易模型、幻想模型(如圖所示)。這四類模型的逐步轉換為從低迷到復蘇，構建泡沫、泡沫膨脹和泡沫提供了理論解釋框架。采用相對估值的兩種模型是判斷泡沫的方法。一切都是相對的，相對是美好，美好的東西就會誘使人們提供過高的價格。