烏蘭察布A691 9CrCL22美標(biāo)焊管價(jià)格價(jià)格合理“本信息長(zhǎng)期有效”

　

實(shí)踐證明，煤焦礦在企業(yè)規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)以及上下游市場(chǎng)定價(jià)方面具有重要作用，能有效幫助企業(yè)鎖定原材料成本和生產(chǎn)利潤(rùn)，對(duì)沖價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，今年上半年焦煤、焦炭和鐵礦石日均成交量分別為11.35萬(wàn)手、24.80萬(wàn)手和119.66萬(wàn)手，日均持倉(cāng)量分別為13.18萬(wàn)手、18.72萬(wàn)手和86.61萬(wàn)手，保持較好的市場(chǎng)流動(dòng)性。焦煤、焦炭和鐵礦石法人客戶日均持倉(cāng)量占比分別為41%、33%和45%，市場(chǎng)結(jié)構(gòu)日趨完善。

　　調(diào)研中有企業(yè)稱，在采購(gòu)鐵礦石過(guò)程中，已開(kāi)始探索用“ 基差”交易方式，與貿(mào)易商確定鐵礦石現(xiàn)貨價(jià)格。相對(duì)于現(xiàn)貨指數(shù)而言，市場(chǎng)提供的價(jià)格參考更加公開(kāi)、透明、連續(xù)，并且對(duì)企業(yè)和定價(jià)意義重大，真正實(shí)現(xiàn)了保護(hù)現(xiàn)貨、現(xiàn)貨促進(jìn)的良性循環(huán)。

　　“原料需求方和成材供應(yīng)方可結(jié)合實(shí)際情況，擇優(yōu)成為基差制定方或點(diǎn)價(jià)方，選擇靈活的點(diǎn)價(jià)期與交貨期，促進(jìn)全產(chǎn)業(yè)貿(mào)易模式優(yōu)化和完善，為生產(chǎn)企業(yè)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)管理、利用工具拓展經(jīng)營(yíng)模式提供新路徑。”某鋼鐵企業(yè)負(fù)責(zé)人說(shuō)表示，在當(dāng)前的市場(chǎng)下，基礎(chǔ)套保并不能完全解決價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)管理的問(wèn)題，企業(yè)需要在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、防范風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上形成成熟的套保體系，包括鋼廠期權(quán)管理運(yùn)用等在內(nèi)的綜合套保體系，這樣才能夠真正達(dá)到避險(xiǎn)目的。

　焦炭供給方面，山西、山東等地環(huán)保政策分別停留在等待印發(fā)和制訂階段，個(gè)別焦企有臨時(shí)性限產(chǎn)檢查，但整體焦炭企業(yè)開(kāi)工率仍保持高位。截至7月12日，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)100家獨(dú)立焦企的樣本產(chǎn)能利用率為80.79%，環(huán)比上升0.23個(gè)百分點(diǎn)。焦化廠庫(kù)存持續(xù)小幅回升，由于現(xiàn)貨價(jià)格下降，焦化廠目前處于微利狀態(tài)。若現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)下跌，焦化企業(yè)可能出現(xiàn)虧損后主動(dòng)限產(chǎn)價(jià)格的情況。考慮到山西省環(huán)保政策整改方案將印發(fā)等因素影響，供給端高供給狀態(tài)有較強(qiáng)的改善預(yù)期。

　　焦炭需求方面，唐山鋼鐵企業(yè)限產(chǎn)周期過(guò)半，實(shí)際限產(chǎn)影響低于預(yù)期，下半月預(yù)計(jì)限產(chǎn)有繼續(xù)減弱的趨勢(shì)。截至7月12日，據(jù)相關(guān)機(jī)構(gòu)統(tǒng)計(jì)，全國(guó)163家鋼廠高爐開(kāi)工率為66.02%，鋼廠需求保持相對(duì)穩(wěn)定，鋼廠庫(kù)存小幅下降。港口產(chǎn)地價(jià)格倒掛修復(fù)后，市場(chǎng)活躍度增加，疊加升水幅度可觀，貿(mào)易商抄底的意愿增強(qiáng)，預(yù)計(jì)短期內(nèi)需求或企穩(wěn)回升。

　筆者認(rèn)為，今年需求受季節(jié)性影響更大。6月份以來(lái)，南方地區(qū)不斷出現(xiàn)大規(guī)模降雨，部分區(qū)域平均降水量為歷年同期，這一情況在梅雨季之后也并未好轉(zhuǎn)。中央氣象臺(tái)在7月12日發(fā)布今年暴雨紅色預(yù)警，預(yù)計(jì)7月17日以后，降雨將北移，但南方部分地區(qū)暴雨仍將持續(xù)。所以，從強(qiáng)度和持續(xù)時(shí)間來(lái)看，今年降雨對(duì)建筑鋼材需求的影響均超過(guò)去年，在一定程度上加大了庫(kù)存增加幅度。

　　礦價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)支撐鋼材價(jià)格

　　上周，鐵礦石未能二次突破900元/噸關(guān)口。中國(guó)鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)、相繼召開(kāi)會(huì)議，了解鐵礦石價(jià)格大幅上漲的原因，資金止盈離場(chǎng)的意愿增加。不過(guò)，港口庫(kù)存持續(xù)下降表明在限產(chǎn)影響擴(kuò)大的情況下，現(xiàn)貨供應(yīng)依然偏緊。

　　與此同時(shí)，焦企在連續(xù)三輪降價(jià)后，已到盈虧邊緣，甚至虧損。近期，山西開(kāi)展“藍(lán)天”百日行動(dòng)，供應(yīng)將受到影響，導(dǎo)致焦炭?jī)r(jià)格開(kāi)始上漲。整體來(lái)看，爐料走勢(shì)偏強(qiáng)，將對(duì)鋼價(jià)形成支撐。

在近期鐵礦石價(jià)格大幅波動(dòng)中，市場(chǎng)出現(xiàn)了個(gè)別“聲音”，認(rèn)為鐵礦石市場(chǎng)存在價(jià)格操縱，比如，境外機(jī)構(gòu)利用鐵礦石國(guó)際化的便利條件，參與國(guó)內(nèi)市場(chǎng)，助推價(jià)格上漲，“陰謀論”再次浮出水面。

　　對(duì)于境外機(jī)構(gòu)參與我國(guó)市場(chǎng)，實(shí)際上，自2018年5月4日鐵礦石國(guó)際化以來(lái)，雖然有來(lái)自新加坡、英國(guó)、日本、澳大利亞、中國(guó)香港等十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)的130多家境外客戶，其中86家參與交易，但其日均成交持倉(cāng)占比低。今年上半年，鐵礦石境外客戶的持倉(cāng)量?jī)H占市場(chǎng)總量的1.03%，鐵礦石市場(chǎng)仍以境內(nèi)客戶為主力。“通過(guò)公開(kāi)數(shù)據(jù)我們可以看到，鐵礦石實(shí)現(xiàn)國(guó)際化以來(lái)，目前參與鐵礦石的境外機(jī)構(gòu)比重還很低，從參與份額、成交持倉(cāng)比例上看難以撼動(dòng)和影響價(jià)格走勢(shì)，所以不存在所謂的境外操縱。”周耀臣分析說(shuō)。

　　俞晨告訴日?qǐng)?bào)記者，新加坡（SGX）的鐵礦石掉期是以鐵礦石普氏指數(shù)為標(biāo)的，在大商所鐵礦石上市前，SGX掉期價(jià)格對(duì)鐵礦石價(jià)格影響力很大，很多境外機(jī)構(gòu)通過(guò)參與新加坡掉期交易的方式很大程度上影響鐵礦石價(jià)格走勢(shì)，但SGX掉期的影響力卻逐漸下降。此外，近兩年貿(mào)易形式發(fā)生轉(zhuǎn)變，以前海漂交易為主導(dǎo)，現(xiàn)在很多境外礦山、境內(nèi)外貿(mào)易商也開(kāi)始做港口現(xiàn)貨的交易，境外資金的影響力進(jìn)一步降低。