項目價值分析及債務償還能力-用心解惑「安徽品智」

對于并購，現在大家逐漸回歸理性。過去很多企業靠并購發展，現在發現并購到處都是坑，于是慢慢的靠發展主業來開拓市場。如果沒有主業，單純靠并購的話，成本是非常高的。資本市場的發展：近兩年，資本市場也在快速發展變化，現在IPO的通道也在慢慢打開，科創板的推出速度，超出了很多人的想象。像主板、中小板、創業板、科創板，包括港股的創新板，給大家提供了很多的退出機會和IPO通道。并購越來越理性。

投資行為的發生，包括目標研究、機會搜尋、篩選洽談、交易設計、項目達成。搜項目，需要對目標和行業有研究。如果是已上市公司的并購，還涉及到外部的審批。這幾年對并購管控比較嚴，很多上市公司并購重組被否，今年才有所放開。很多大型民企對海外資本的收并購買，有一段時間嚴控，我認為原因之一是資金太大，多數是把保險或者投資人的錢綁在一起了，綁在一起形成一個基本資金出去收并購買，監管層可能會質疑并購的動機。

評估企業價值需要兩種技巧，是分析能力，既需要明白及應用數學模式去評估公司價值。第二也是更重要的，就是擁有良好的判斷能力。很多時候數學模式均帶有假設成分，很多資料如公司經營管理能力是不能量化的或沒有足夠數據去衡量，因此在運用數學模式所得到的企業價值只能作參考。由于目前估價目的十分狹窄，企業價值評估除了可以為產權交易提供一個合理的基礎價格外，更重要的是重組前后的價值對比可以成為企業管理層是否進行戰略重組的決策工具。價值評估在西方國家獲得了很大成功，正確推行以價值評估為手段的價值大化管理，是使我國企業走出困境的必要條件。因此，無論是在理論上還是在實踐上，探討和研究企業價值評估方法以及合理運用都具有重要的意義。

信用評級的意義：從企業生產經營來看，信用評級有利于企業利用外部資金發展自己，加大對社會資金、金融資本的吸納能力，消除投資者及金融機構對企業“失信”的恐懼；其次從企業開拓市場來看，信用評級有利于提高其企業和產品的社會度，使消費者、交易對象、合作伙伴消除其戒備心理。再次從提升企業形象來看，信用評級有利于企業進行信用品牌展示，積累無形資產。一個客觀、科學公正的信用評級，不僅可以使企業獲得進入市場的通行證，更能夠讓企業對自身現狀和未來看得更清楚，以制定科學的發展戰略。