并購估值公司優(yōu)惠報價「多圖」

營業(yè)外收入應為營業(yè)活動的典型例子是航空公司的政府補助收入。如果政府補助收入具有與經營活動相關的連續(xù)性和穩(wěn)定性，在分析的時候歸入營業(yè)收入，顯然更加合理和有意義。同樣，多數(shù)營業(yè)外支出在本質上是與經營活動相關的。

營業(yè)費用分析的重點，營業(yè)費用分析的重點不在于費用總額是否有所下降，而在于花出去的錢是否賺回來更多的收入，因此需要把費用跟收入進行比較——費用率是否穩(wěn)定或者有所下降。

公司的銷售費用和管理費用受到執(zhí)行競爭戰(zhàn)略所必須采取的經營活動的影響。執(zhí)行產品差異化戰(zhàn)略的公司與單純低成本策略的公司相比，會有更高的研究和開發(fā)支出，形成較高的管理費用率。同樣，與通過倉儲零售商或直接郵寄銷售且不提供客戶支持的公司相比，試圖建立品牌形象，通過服務零售商銷售產品以及為消費者提供重要服務的公司，擁有更高的銷售和管理費用率。銷售費用和管理費用還受公司管理經營活動效率的影響。對以低成本為基礎參與競爭的公司而言，營業(yè)費用的控制尤為重要。即使對產品差異化戰(zhàn)略執(zhí)行者而言，評估具有獨特性的產品的開發(fā)和銷售費用，是否與在市場上獲得的高價格相稱也很重要。

營業(yè)外收支占營業(yè)收入比率反映一家公司對營業(yè)外業(yè)務和事項的管理能力。雖然一般認為營業(yè)外收支與一家公司的營運活動不直接相關，但是我們認為，營業(yè)外收支中的多數(shù)業(yè)務和事項本質上取決于公司營運活動，或者至少間接相關。比如，固定資產和無形資產的處置，取決于公司對這些資產在經營活動中是否能發(fā)揮效用并帶來價值的判斷；多數(shù)政府補助，取決于公司是否能按照國家規(guī)定開展經營活動，等等。正常的公司都是以常規(guī)經營活動為主，營業(yè)外收支占營業(yè)收入比率都非常低；如果過高，則要詳細分析是否合理以及是否會持續(xù)發(fā)生。

從嚴格意義上來說，長期股權投資收益分析應當基于對被投資單位的財報分析。對于投資者而言，如果上市公司投資了很多被投資單位的話，分析每一家被投資單位的財報不太可能：一是成本太高，二是很多信息無法得到。因此，多數(shù)時候僅僅是分析長期股權投資收益總額及其趨勢。如果長期股權投資收益總額巨大的話，是能夠充分收集、整理被投資單位信息進行詳細的分析。