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發布時間：2021-10-25 03:28
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螺紋鋼2001合約由于下游消費韌性較強，從10月中下旬開始企穩反彈，雖然鐵礦石跟隨螺紋鋼反彈，但整體力度偏弱。由于鋼材消費的季節性淡季預期以及價格偏低，鋼廠對原料的采購并不積極，因此，11月份鐵礦石和焦炭的主力期價在螺紋鋼振蕩偏強走勢的背景下弱勢不改，跌破10月份的低點，導致噸鋼盤面利潤從500元上升至900元。筆者在之前的報告中明確指出，鐵礦石將向上修復估值，主要基于幾個方面的原因：，低價鐵礦石比廢鋼性價比高，鋼價反彈后鋼廠特別是長流程生產意愿較強
“2020年，我國經濟下行壓力依然較大，鋼市大環境依然嚴峻復雜，企業經營難度依然不小?！崩钪译p說。目前，我國經濟發展正由高速增長階段轉向高質量增長階段，單純依靠擴大需求和規模擴張促進行業發展已難以為繼，靠擴大基建投資拉動經濟增長的效應將呈遞減趨勢。具體來看，明年鋼材市場主要有以下幾個方面的變化： 一是需求方面。業內人士預測，2020年國內鋼材需求受經濟增速放緩的影響，增幅有限。世界鋼鐵協會預測，2020年我國鋼鐵需求量預計增長1.0%，增長幅度較小；粗鋼消費量將較2019年下降2000萬噸左右，減量主要集中在房地產行業。 二是出口方面。明年我國鋼材出口形勢依然嚴峻，預計出口難有增長。縱觀歷史數據不難發現，從2016年開始，我國鋼材出口量開始呈現逐年下降趨勢，這種趨勢在2020年或將更為明顯。 三是新增產能。12月3日，有業內機構發布的統計數據顯示，2020年全國將新建煉鐵產能7774萬噸，新建煉鋼產能7399萬噸。其中，新建的煉鐵、煉鋼產能中約有65%計劃于2020年下半年陸續投產；新增49座高爐、25座轉爐及14座電爐。由此看來，明年鋼材市場供大于求的矛盾或將更加突出。
分析受鋼材價格上升拉動，鋼鐵產量有所增長，鐵礦石需求強度有所增強。但受供大于求基本面制約，后期鐵礦石價格難以持續上漲，將呈小幅波動走勢。 1、鋼鐵產量環比上升，鐵礦石需求強度有所增強據鋼鐵協會旬報統計，11月中上旬，全國粗鋼日產量264.67萬噸，環比上升0.65%；生鐵日產量217.55萬噸，環比上升2.84%。后期受需求趨弱以及供暖季限產措施影響，預計鋼鐵產量不會有大的增長，鐵礦石需求強度增長有限?！ ?、進口礦港存小幅下降，鐵礦石市場總體仍較寬松11月末，全國進口鐵礦石港口庫存量為1.23億噸，環比減少453萬噸，降幅為3.53%。盡管港存量由升轉降，但仍是下半年以來僅次于10月末的次高水平；10月份，全國鐵礦石進口量9286萬噸，環比下降6.5%；同比增加447萬噸，增長5.05%，連續4個月同比增長?？傮w來看，鐵礦石市場供需仍較寬松。
季節氣候方面，天氣越來越冷，需求日益萎縮。隨著利好弱化，價格上行乏力，轉而趨弱運行?！ ≡谥T多利好因素的支撐下，螺紋鋼拉漲，現貨也跟漲。不過，價格的持續拉漲也使市場滋生了比較濃厚的恐高情緒。當前，國際環境不穩定和不確定因素增多，經濟下行趨勢并未改變。進入12月份，下游采購需求小高峰已過，終端施工企業需求將呈遞減態勢。同時，鋼廠產量有小幅回升跡象，鋼材庫存下降趨緩；北材南下進程加快，南方市場資源開始增多。整體來看，市場供需平衡很快就會被打破，前期支撐價格上漲的基礎將瓦解。隨著利好因素的逐漸減少，市場在追漲殺跌心理的影響下，下游采購觀望情緒更濃，價格上漲動力不足。筆者預計，12月上旬，鋼材市場將延續11月底的走勢，價格窄幅震蕩下行。
