項目價值分析及債務償還能力-用心解惑「安徽品智」

對于并購，現在大家逐漸回歸理性。過去很多企業(yè)靠并購發(fā)展，現在發(fā)現并購到處都是坑，于是慢慢的靠發(fā)展主業(yè)來開拓市場。如果沒有主業(yè)，單純靠并購的話，成本是非常高的。資本市場的發(fā)展：近兩年，資本市場也在快速發(fā)展變化，現在IPO的通道也在慢慢打開，科創(chuàng)板的推出速度，超出了很多人的想象。像主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、科創(chuàng)板，包括港股的創(chuàng)新板，給大家提供了很多的退出機會和IPO通道。并購越來越理性。

投資行為的發(fā)生，包括目標研究、機會搜尋、篩選洽談、交易設計、項目達成。搜項目，需要對目標和行業(yè)有研究。如果是已上市公司的并購，還涉及到外部的審批。這幾年對并購管控比較嚴，很多上市公司并購重組被否，今年才有所放開。很多大型民企對海外資本的收并購買，有一段時間嚴控，我認為原因之一是資金太大，多數是把保險或者投資人的錢綁在一起了，綁在一起形成一個基本資金出去收并購買，監(jiān)管層可能會質疑并購的動機。

評估企業(yè)價值需要兩種技巧，是分析能力，既需要明白及應用數學模式去評估公司價值。第二也是更重要的，就是擁有良好的判斷能力。很多時候數學模式均帶有假設成分，很多資料如公司經營管理能力是不能量化的或沒有足夠數據去衡量，因此在運用數學模式所得到的企業(yè)價值只能作參考。由于目前估價目的十分狹窄，企業(yè)價值評估除了可以為產權交易提供一個合理的基礎價格外，更重要的是重組前后的價值對比可以成為企業(yè)管理層是否進行戰(zhàn)略重組的決策工具。價值評估在西方國家獲得了很大成功，正確推行以價值評估為手段的價值大化管理，是使我國企業(yè)走出困境的必要條件。因此，無論是在理論上還是在實踐上，探討和研究企業(yè)價值評估方法以及合理運用都具有重要的意義。

信用評級的意義：從企業(yè)生產經營來看，信用評級有利于企業(yè)利用外部資金發(fā)展自己，加大對社會資金、金融資本的吸納能力，消除投資者及金融機構對企業(yè)“失信”的恐懼；其次從企業(yè)開拓市場來看，信用評級有利于提高其企業(yè)和產品的社會度，使消費者、交易對象、合作伙伴消除其戒備心理。再次從提升企業(yè)形象來看，信用評級有利于企業(yè)進行信用品牌展示，積累無形資產。一個客觀、科學公正的信用評級，不僅可以使企業(yè)獲得進入市場的通行證，更能夠讓企業(yè)對自身現狀和未來看得更清楚，以制定科學的發(fā)展戰(zhàn)略。