廣東項(xiàng)目投資運(yùn)營(yíng)及未來穩(wěn)定回報(bào)論證-隊(duì)伍龐大「多圖」

迄今為止中國尚未出臺(tái)任何稅務(wù)法規(guī)以明確如何評(píng)估各類企業(yè)重組中涉及資產(chǎn)的公允價(jià)值。實(shí)務(wù)中常用的評(píng)估方法主要包括成本法、市場(chǎng)法和收益法。然而成本法和市場(chǎng)法的使用有較大的局限性。比如，成本法對(duì)于企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的質(zhì)量要求較高，市場(chǎng)法要求有活躍市場(chǎng)及充足的市場(chǎng)交易價(jià)格數(shù)據(jù)，而這一條件往往不具備，等等。相比之下，收益法是國際公認(rèn)的且在實(shí)務(wù)中廣泛應(yīng)用的一種評(píng)估無形資產(chǎn)和企業(yè)價(jià)值的方法，是通過估算評(píng)估對(duì)象未來預(yù)期收益的現(xiàn)值來判斷資產(chǎn)價(jià)值，確定企業(yè)在現(xiàn)實(shí)市場(chǎng)的公平市場(chǎng)價(jià)值的一種方法。

由于標(biāo)的企業(yè)的估值可能因預(yù)測(cè)不當(dāng)而造成買賣雙方利益的損失。所以，在并購交易開始之前，根據(jù)科學(xué)的依據(jù)對(duì)標(biāo)的公司做出企業(yè)價(jià)值的判斷是很有必要的。

那么，企業(yè)并購的估價(jià)方法又有哪些呢?企業(yè)并購的估價(jià)方法，目前，針對(duì)企業(yè)估價(jià)的方式主要有三種，分別為：成本法、市場(chǎng)法以及收益法。成本法，成本法也叫資產(chǎn)價(jià)值基礎(chǔ)法。實(shí)際上便是通過對(duì)標(biāo)的公司現(xiàn)有資產(chǎn)做出合理評(píng)估的方式。其綜合考慮了標(biāo)的公司各項(xiàng)資產(chǎn)價(jià)值以及負(fù)債面。國際上又將成本法的評(píng)估準(zhǔn)則細(xì)分為賬面價(jià)值法、市場(chǎng)價(jià)值法以及價(jià)值法。

如何對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行股權(quán)價(jià)值分析呢？

對(duì)項(xiàng)目股權(quán)價(jià)值分析既要考慮行業(yè)前景，又不能忽視企業(yè)素質(zhì)

一個(gè)企業(yè)如果在某一領(lǐng)域堅(jiān)持不懈，深度挖掘潛力是值得關(guān)注的；

一個(gè)企業(yè)如果能夠突破技術(shù)壁壘，在行業(yè)的某一領(lǐng)域具有創(chuàng)新技術(shù)，并帶來可觀的收益，這個(gè)企業(yè)是值得關(guān)注的；

一個(gè)企業(yè)如果有自己的品牌效應(yīng)，有更多更高層次的消費(fèi)族群，這個(gè)企業(yè)是值得關(guān)注的；

一個(gè)企業(yè)如果市場(chǎng)占有率超過了25%，證明企業(yè)獲得了某種形式的壟斷，因此既獲得利潤(rùn)又能保持一定的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這個(gè)企業(yè)值得關(guān)注。如果一個(gè)企業(yè)上面四條全達(dá)標(biāo)了，那么這個(gè)企業(yè)你必須關(guān)注，股權(quán)價(jià)值是非常可觀的，能夠給你帶來豐厚的收益。

債權(quán)融資是指企業(yè)通過借錢的方式進(jìn)行融資，債權(quán)融資所獲得的資金，企業(yè)首先要承擔(dān)資金的利息，另外在到期后要向債權(quán)人償還資金的本金。一般認(rèn)為，企業(yè)的整體價(jià)值由其股權(quán)資本價(jià)值和債務(wù)價(jià)值兩部分組成。而對(duì)于債務(wù)來說，在利率風(fēng)險(xiǎn)和違約風(fēng)險(xiǎn)較小的情況下，其市場(chǎng)價(jià)格的波動(dòng)也很小凈資產(chǎn)收益率比每股收益更加能夠說明企業(yè)的資i本運(yùn)作效率，低效率的大量投入也可以帶來每股收益的增長(zhǎng)，