股權并購估值服務為先 南京恒聚實力雄厚

在計算經營資產減值損失的時候，上述減值損失中的長期股權投資、持有至到期投資等非經營資產減值損失應予以扣除。一般認為，經營資產減值損失是由公司的意外偶發事件引起的一次性損失，但是我們認為經營資產減值損失是公司為了獲得營業收入。

需要注意的是，對于管理的公司，經營資產減值損失占營業收入的比例比較低，并且穩定；對于這個比例在某幾個年份大幅度上升的公司，往往是這些公司為了特殊目的操縱利潤，而在某幾個年度突然大比例計提資產減值損失。

長期股權投資收益分析

長期股權投資收益分析的重點在于其持續性和增長性。長期股權投資收益跟息稅前經營利潤和息稅前金融資產收益的不同之處在于：前者在被投資單位已經繳納過企業所得稅，因此對于公司（投資方）來說一般無須再次重復繳納企業所得稅；后兩者則對于公司來說需要繳納企業所得稅。在會計核算上，長期股權投資收益是按照所謂的權益法計算得出的，即公司持股比例乘以被投資單位的凈利潤。長期股權投資收益來源于被投資單位，本質在于被投資單位經營的好壞。

標準利潤表中的財務費用不包含資本化的利息。所謂資本化的利息，是指按照會計準則規定記入資產的利息。比如，用于在建工程的銀行的利息，記入在建工程；用于研發項目的銀行的利息，記入研發支出，等等。這些利息構成了債務資本成本，但是被剔除在財務費用之外，可見并非所有債務資本成本都包括在財務費用中。

匯兌損益，指公司因向銀行結售或購入外匯而產生的銀行買入、賣出價與記賬所采用的匯率之間的差額，以及月度（季度、年度）終了，各種外幣賬戶的外幣期末余額按照期末規定匯率折合的記賬金額與原賬面金額之間的差額等。

很多公司的銷售和資產規模不斷擴張，凈利潤也在不斷增加，它們通過會計報表譜寫了一個個“山雞變鳳凰”的動聽故事。然而，在凈利潤數字的背后，這些公司是否真的提高了營運效率，創造了真正的財富？

在計算凈利潤的過程中，以利息費用的形式反映債務融資成本，但它忽略了股權資本的成本。在標準利潤表上，股東的股權資本投入對公司來說是無成本的。凈利潤“股權資本免費”的幻覺，造成很多公司的經營者根本不重視資本的有效配置，以致不斷出現投資失誤、重復投資、投資低效等決策行為。因此，公司需要獲取足夠的利潤，并超過其所投入的資本成本，才真正為股東創造了財富，這就是“股權價值增加值”——這是迄今為止對利潤準確的定義。從股東的角度看，股權價值增加值才是真正的財富。