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發布時間：2020-12-30 07:14
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內外礦供應恢復，港口庫存或進入累積階段
一季度前期，受澳洲、巴西惡劣天氣的影響，澳巴的發運量在較低位置徘徊了許久，直到3月初才基本恢復到正常區間，近期的發運量進一步恢復，一期發運量已處于近5年來的偏高水平。在庫存方面，因海外礦山發運受阻，全國45港鐵礦石庫存自從春節之后便一直處于小幅去庫狀態，這也是一季度鐵礦石整體表現偏強的重要原因。然而，隨著發運量持續提升，上周港口庫存出現了春節之后增長，雖然增幅僅有73.05萬噸，但在當前發運格局之下，或許意味鐵礦石港口庫存拐點已經出現。內礦方面，數據顯示，當前內礦供應還未從疫情沖擊中完全恢復過來，較去年同期水平還有一定差距。隨著后續內礦開工率提升，國內鐵元素的供應將進一步得到補充。
隨著我國新冠疫情得到有效控制和復工復產步伐不斷加快，當前，國內鋼材市場基本面壓力得到一定緩解，但隨著外部利空因素的累積，接下來鋼材市場更多將面臨下行風險。 首先，國外疫情蔓延加重了對全球經濟的擔憂情緒。截至北京時間4月13日上午9時，全球累計確診新冠184萬例，11.4萬例，40.3萬例。目前，國外疫情形勢依然嚴峻，對全球經濟的沖擊效應越發明顯。3月23日，國際金融協會發布報告，預計今年全球經濟將負增長1.5%；3月30日，中國銀行研究院發布報告，預計2020年全球經濟將陷入；國際貨幣組織此前也認為全球經濟將出現嚴重。可以預見，受疫情嚴重影響，全球經濟復蘇進程或將非常緩慢。 其次，中國作為全球經濟體的重要角色之一，同樣受到“牽連”，需求或不及預期。這主要表現在以下方面： 一是鋼材出口將減少。我國鋼材主要通過制品形式出口，而部分制品在4月份的出口訂單被取消，新訂單大幅減少，進而直接影響國內制造業的用鋼需求強度。
澳大利亞鐵礦石供應預計增加
2019年，中國自澳大利亞進口鐵礦石6.65億噸，同比減少1500萬噸，占全年進口總量的62.21%（中國進口澳大利亞鐵礦石情況見表1，02版）。由于颶風天氣，2019年，澳大利亞四大礦山的產量受到不同程度的影響（澳大利亞四大礦山產量情況見表2，02版）。季報顯示，2019年，力拓皮爾巴拉地區鐵礦石產量為3.267億噸，同比減少1110萬噸。2019財年，必和必拓西澳鐵礦石產量為2.70億噸，同比減少510萬噸；FMG鐵礦石產量為1.769億噸，同比增加1120萬噸；羅伊山鐵礦石產量為5500萬噸，同比增加180萬噸。
2020年1月~2月，中國自澳大利亞進口鐵礦石1.07億噸，同比小幅增加85萬噸。據澳大利亞工業、創新與科學部預測，2020年，澳大利亞鐵礦石出口量預計為8.78億噸，增長3.7%。根據礦山季報披露的數據，力拓下調2020年皮爾巴拉地區鐵礦石產量預期值至3.24億噸~3.34億噸，同比增幅為-300萬噸至700萬噸。2020財年，必和必拓西澳產量目標為2.73億噸~2.86億噸，較2019財年增加300萬噸~1600萬噸。FMG2020財年出貨量目標為1.70億噸~1.75億噸，較2019財年增加230萬噸~730萬噸，且預計能達到目標上沿的1.75億噸。此外，FMG產能約4000萬噸的Eliwana礦區首船交貨預計在2020年12月。2020財年，羅伊山產量有望增加500萬噸至6000萬噸。
從國內鋼材需求角度而言，疫情對鋼鐵下業及其鋼材消費產生重要影響，不同行業影響程度有所差異。
建筑行業受到的短期影響較大，中長期將產生較大的補償性需求。疫情期間，建筑行業需求下降較為明顯。但考慮氣候和節假日因素，歷年春節前后，我國建筑行業整體需求都較為疲軟，北方工地普遍處于狀態，一定程度上減小了疫情對市場的影響。從中長期來看，當前我國宏觀調控政策空間充足，經濟具有較強的韌性，逆周期調節政策可有效刺激經濟，如央行2月3日開展的1.2萬億元逆回購操作，市場反饋明顯。疫情結束后，以公路、港口碼頭等為代表的公共交通基礎設施建設，以及以5G、特高壓工程、城際軌道、新能源汽車充電樁為代表的新型城鎮化建設項目的鋼材需求，將補償性釋放，有效帶動鋼材市場需求加速增加。
機械行業受到的短期影響較大，全年將呈小幅下降態勢。機械制造企業整體復工推遲，短期各產品產量下降明顯，季度鋼材消費將受到較大影響。根據數據，2020年1月~2月份，產量下降幅度較大的重要機械設備有小型拖拉機、中型拖拉機和金屬切削機床，分別同比下降48.4%、44.1%和44.6%，同比接近腰斬；下降幅度的是水泥專用設備，同比下降了10%。從中長期來看，隨著疫情的逐步控制，復工復產達產進度逐日加快，機械行業旺季將順勢后延。同時，國家擴大終端消費、穩定制造業投資、提升產業基礎能力等一系列政策措施的實施，將對行業的穩增長和產業升級起到推動作用。總體來看，疫情對全年影響較為有限，預計2020年機械行業鋼材消費量將呈小幅下降態勢。
