項目并購估值及未來收益優選商家“本信息長期有效”

內部收益率法（IRR）

內部收益率就是使企業投資凈現值為零的那個貼1現率。它具有 DCF 法的一部分特征，實務中為經常被用來代替 DCF 法。基本原理是試圖找出一個數值概括出企業投資的特性。內部收益率本身不受資本市場利息率的影響，完全取決于企業的現金流量，反映了企業內部所固有的特性。

內部收益率法只能告訴投資者被評估企業值不值得投資，并不知道值得多少錢投資。內部收益率法在面對投資型企業和融資型企業時其判定法則正好相反：對于投資型企業，當內部收益率大于貼1現率時，企業適合投資；當內部收益率小于貼1現率時，企業不值得投資；融資型企業則不然。

對于企業的投資或者并購，投資方不僅想知道目標企業值不值得投資，更希望了解目標企業的整體價值。而內部收益率法對于后者卻無法滿足，因此，該方法更多的應用于單個項目投資。

市場法，是指將評估對象與可比上市公司或者可比交易案例進行比較，確定評估對象價值的評估方法。評估人員應當根據所獲取可比公司經營和財務數據的充分性和可靠性、可收集到的可比公司數量，考慮市場法的適用性。市場法常用的兩種具體方法是上市公司比較法和交易案例比較法。

上市公司比較法是指獲取并分析可比上市公司的經營和財務數據，計算價值比率，在與被評估單位比較分析的基礎上，確定評估對象價值的具體方法。上市公司比較法中的可比公司應當是公開市場上正常交易的上市公司。在切實可行的情況下，評估結論應當考慮控制權和流動性對評估對象價值的影響。

上市公司實施重大資產重組中，對評估機構獨立性有什么特殊要求？

在上市公司重大資產重組中，關注為上市公司重大資產重組活動提供服務的審計機構、人員與評估機構、人員是否能夠保持獨立性，包括：

A、公司聘請的對標的資產進行審計的審計機構與資產進行評估的評估機構是否存在主要股東相同、主要經營管理人員雙重任職、受同一實際控制人控制等情形。B、是否由同時具備注冊會計師及注冊資產評估師的人員對同一標的資產既執行審計業務又執行評估業務。