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發布時間：2021-10-10 13:48
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一是下游鋼材需求，特別是建筑鋼材的可持續性。鐵礦石需求終轉化為鋼材供應，如果鋼材需求受阻，特別是建筑鋼材需求減弱，鐵礦石價格進一步上漲勢頭無疑將受到壓制。 二是煉鋼替代原料的廢鋼供應情況，特別是廢鋼進口政策變化。隨著疫情后復工復產持續推進，國內廢鋼生產與供應逐漸恢復正常。同時，兩會期間也有相關代表提出放開廢鋼進口以平抑進口鐵礦石價格建議，如果這個建議能夠引起相關部門重視的話，未來進口廢鋼政策調整將可能成為影響鐵礦石價格走勢的一個重要變量。
逆轉尚需時間 判斷利多因素是否已經在盤面上得到體現主要考慮兩個方面：一是利多因素能否持續。如果能夠持續，則盤面將保持強勢；若不能持續，則盤面可能回調。二是當前價格的估值水平。我們可以將當前價格與現貨價格進行對比，也可以將基差水平與往年同期進行比較。 就供需格局來看，需要關注海外礦山發運及國內高爐生產情況。目前國內高爐開工率依然處于高位，海外礦山發運節奏正常，供需緊平衡格局難以改變。同時，資金只是加劇市場波動的強化因素而非決定因素。因此，主力資金可能仍然傾向于做多。 當前鐵礦石2009合約較現貨價格貼水，貼水幅度在8%左右，高于1909合約、1809合約同期水平。也就是說，鐵礦石2009合約估值低于歷史同期。并且，需要注意的是，2009合約將實施品牌交割制度，避免了以往多頭可能會接到非主流礦的情況。 綜上所述，近期鐵礦石上漲有利多因素支撐，同時，當前估值水平也不高。在利多因素尚未消化之前，做空鐵礦石需謹慎。
從固定資產投資看，基建投資作為穩增長的重要著力點已成共識，老基建維穩，新基建擴張，第二季度增速有望明顯上行。從房地產行業看，政策實施目的主要是改革而非刺激，多地針對需求側的放松政策快速被撤回，但在更高層面上推進了土地和戶籍制度改革。房地產市場需求端的不確定性上升，有利于促使房地產市場在供需兩端形成良好匹配，進而在穩增長中實施改革。從汽車、家電等行業看，汽車消費正在改善，但家電出口占比高，且多數大家電國內保有量接近飽和，后期雖有地產竣工帶動和政策刺激，預計產銷仍不樂觀。從消費方面看，目前促進消費的各項政策正逐步發力，促進產品或服務消費回補，3月份金融數據顯示居民存款明顯增長，也為后期的消費回補蓄力。 總的來看，下游需求有待恢復，1制造業投資上行仍然乏力。不過，從中長期來看，如果疫情加速逆全球化，我國及其他國家都發力布局完善制造業產業鏈，有望推動制造業迎來新一輪投資周期。
據數據監測顯示，隨著疫情防控形勢持續向好，經濟活動逐步恢復正常，原料端穩步拉漲支撐成品材價格走高、下業運行轉好鋼市需求復蘇等因素正推動鋼價步步回升，5月鋼價穩步走高。 目前我國下游用鋼行業生產經營已基本恢復，但出口導向型行業的恢復尚需時日。預計今年下半年，下游用鋼市場將出現反彈，尤其是在基礎設施領域。 交通建設重點項目基本復工。根據消息，截至4月底，我國625個交通建設重點項目復工率超過97%，新開工公路水路項目165個、總投資2649億元，同時組織地方提前啟動一些符合國家戰略、符合“十四五”規劃方向的建設項目。
