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發布時間:2021-08-29 05:51  
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鐵礦石期權做市商之一、浙期實業公司副總經理陸麗娜表示,目前部分民營鋼廠及鋼廠下屬貿易企業、國內與國際貿易商已熟練運用場外期權工具,鐵礦石場外期權成交量逐年增長,更有部分貿易商開始嘗試鐵礦石場外期權做市。未來,鐵礦石場內期權上市后,將有利于國內鐵礦石定價,尤其在出現價格波動大的情況下,有助于提高買賣報價的合理性,給投資者和產業客戶帶來更多選擇。 鐵礦石經歷了幾年前的劇烈價格波動,2019年成交規模同比顯著增長。鐵礦石期權作為國內黑色商品產業鏈上推出的期權品種,勢必會增加國內機構參與者、國際貿易商、有實力利用期權進行風險管理的實體企業的參與度,重塑國內鐵礦石衍生品交易市場結構。
近年來,國內一些鋼鐵企業將傳統貿易與衍生工具相結合,在全產業鏈深度整合的基礎上,探索開展期現融合、充分利用工具,不斷和完善鐵礦石貿易模式。 當前,鋼鐵行業競爭日趨激烈,原料和產品價格波動成為影響國內外產業鏈企業發展的主要風險來源。尤其是今年在境外、颶風天氣以及國內需求調整的多重影響下,鐵礦石價格經歷了“過山車”,這為境內外企業帶來了巨大挑戰。 據了解,永鋒國貿此前與國際礦山、貿易商多次開展基差貿易,在探索利用工具方面走在了行業前列。在李超看來,相比較傳統的長協、普氏指數定價等模式,基差貿易模式有三方面的優勢:一是定價周期更加靈活。企業可以選擇更加符合自身需求的定價周期。二是易于實現風險防控。市場提供了公開、透明、實時的價格信號,讓企業根據市場變化動態管理交易和庫存。這樣,無論雙方采用何種點價方式,都可以通過預先設計的業務流程,大幅降低違約風險。三是增加定價的透明度。由大量產業企業和投資者公開交易形成的價格更公允、更能反映供需格局,避免指數定價小樣本決定大市場的局限性。
在他看來,鐵礦石計價的普及與我國鐵礦石發展是分不開的。“經過多年洗禮,黑色衍生品市場的產業客戶參與程度較高。在國內現貨交易中,以鐵礦石 基差的定價方式已較為流行。此外,今年大商所順勢建立了基差交易平臺,也有助于在鋼鐵產業鏈推廣基差貿易。” “在推行鐵礦石以計價的過程中,鐵礦石將發揮價格的作用,即參考鐵礦石價格和交易雙方商定的升貼水幅度來定價。”建信黑色研究主管翟賀攀說道。如果鐵礦石貿易各方能借鑒其他國際大宗商品普遍采用的基差定價模式,依托占全球鐵礦石消費量一半以上的市場規模和影響力,那以未來公開透明的鐵礦石價格有望取代普氏指數,成為主要的定價參考。 相關人士表示,從國家戰略角度來看,推廣鐵礦石計價結算還能提高在國際貿易中的支付比例。就鋼鐵行業而言,每年國際貿易規模初步估計可達到1萬億元。如果在國際上形成了以計價、具有全球代表性的大宗商品價格,那么在鐵礦石和鋼材等商品的國際貿易中可以按照國際大宗商品通行的基差貿易模式進行結算和支付,從而推進國際化進程。