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鐵合金市場漲跌互現　　上周，鐵合金市場漲跌互現。在普通合金方面，硅鐵價格穩定，硅錳、高碳鉻鐵價格小幅下跌；在特種合金方面，釩系、鉬鐵價格小幅上漲。具體來看：　　硅鐵主流價格穩定，甘肅大廠停產9臺礦熱爐，影響產量為9000噸/月，有工廠報價小幅上調，但下游接受程度不高，鋼廠招標進展緩慢，整體市場現貨資源偏緊，部分工廠排單周期延長，預計近期硅鐵市場將小幅上漲。因硅錳成本高企，再加上部分南方硅錳企業停產，硅錳整體供應量收緊，市場低價資源減少，預計近期硅錳市場將弱穩運行。在高碳鉻鐵方面，寶鋼、青山集團12月份招標價格環比下跌，內蒙古地區多家工廠已經出現小幅虧損，市場供應端壓力較大，市場缺乏利好支撐，后市依舊存在偏弱下行風險。

　　對明年市場預期的判斷，影響著“冬儲”的升值空間。明年是“GDP翻一番”的收官之年，今年11月份，中央提前下達2020年部分專項債1萬億元，同時公布港口、沿海及內河航運項目資本金比例由25%調整為20%，公路、鐵路、城建、物流、生態環保、社會民生等領域的補短板基礎設施項目可適當降低資本金比例，不超5%。此前，會議決定專項債資金不得用于土地儲備和房地產等領域，專項債應用在基建的比例有望從今年的28%提高到33%以上。據此判斷，明年基建投資具備必要的保障，增速有望達到7%以上，成為穩增長的基石。一年之計在于春，相信明年的春天不會令市場參與者失望。

另外，鐵礦石期權也有助于深化鐵礦石市場功能發揮。期權市場與市場有較強的聯動性，市場自身的對沖行為與套利交易力量將不斷推動價格向合理方向運動，提升市場價格發現的效率。期權合約分散性高，期權組合更加靈活，可以組合出多種風險管理策略，能更好地滿足不同套期保值者的風險偏好需求，為套期保值者提供更具靈活性、不同成本的多元化選擇，從而優化套期保值效果。　　此外，鐵礦石期權有利于進一步拓展我國衍生工具體系，推動我國衍生品市場國際化進程。與相比，期權更偏重保險功能，是衍生品市場風險管理體系的重要組成部分。在國際成熟衍生品市場上，品種大部分都有配套的期權品種進行交易。目前，我國上市的商品品種中僅豆粕、玉米等6個品種上市了相應的期權，期權市場的發展尚存在較大空間。鐵礦石期權的上市能夠與鐵礦石形成合力，有效保護我國鋼鐵企業等產業客戶在國際貿易中的利益，保障我國鋼鐵行業乃至實體經濟穩定健康發展。