償債能力及風險評估報告-給您好的建議“本信息長期有效”

價值評估方法的應用說明，許多企業在進行股權轉讓時，對股權價值采用的評估方法不夠合理。比如，應當選用收益法，卻選用了成本法或市場法；即便選用的是收益法，因對預期收益、折現率和取得預期收益的持續時間的判斷不夠合理，終導致評估出的轉讓股權價值嚴重偏低。在此，我們以直接股權轉讓為例，通過簡單的數字模擬對收益法在股權轉讓價值評估中的應用加以說明。

我們認為，財務費用與公司活動的關系更加密切，而與公司經營活動關系不大，因此把財務費用放到息稅前利潤后面作為資金成本來分析。資產減值損失包括經營資產減值損失（應款準備、存貨跌價準備、固定資產減值準備、無形資產減值準備、商譽減值準備等）、長期股權投資減值損失和金融資產減值損失。經營資產減值損失是公司在經營活動中所形成的。比如，固定資產減值損失往往是因為公司在使用過程中操作不當，或購置決策失誤引起減值，因此作為營業費用的組成部分比較合適。對于經營管理好的公司，各類資產減值損失會比較少。

金融資產收益分析

金融資產收益包括公允價值變動凈收益、利息收入、短期投資收益、匯兌收益和其他綜合收益。對于多數上市公司來說，金融資產投資并非其創造價值的主要手段，而是輔助手段：在資金寬裕的時候進行金融資產投資，在經營活動需要資金的時候賣出金融資產。金融資產收益一般來說波動性比較大，因此分析的時候需要關注其穩定性以及占息稅前利潤總額的比例。