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發布時間:2020-12-28 13:45  
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鐵礦石期權做市商之一、浙期實業公司副總經理陸麗娜表示,目前部分民營鋼廠及鋼廠下屬貿易企業、國內與國際貿易商已熟練運用場外期權工具,鐵礦石場外期權成交量逐年增長,更有部分貿易商開始嘗試鐵礦石場外期權做市。未來,鐵礦石場內期權上市后,將有利于國內鐵礦石定價,尤其在出現價格波動大的情況下,有助于提高買賣報價的合理性,給投資者和產業客戶帶來更多選擇。 鐵礦石經歷了幾年前的劇烈價格波動,2019年成交規模同比顯著增長。鐵礦石期權作為國內黑色商品產業鏈上推出的期權品種,勢必會增加國內機構參與者、國際貿易商、有實力利用期權進行風險管理的實體企業的參與度,重塑國內鐵礦石衍生品交易市場結構。
世界鋼協則認為,在房地產市場的強勁增長推動下,2019年中國鋼鐵需求實現高增長,但預計2020年會有所放緩。中國政府不大可能再次出臺大規模的刺激政策,因為這會遏制經濟放緩和推進經濟結構調整進程之間的平衡,而更有可能出臺一些溫和性的刺激政策,重點放在基礎設施建設及通過減稅提高消費者的購買力。2020年,汽車行業或將從這些刺激政策中獲益。 不過,在另一些制造行業分析人士看來,2020年似乎又不必如此悲觀。中信建投機械首席分析師呂娟認為,對于今年四季度以及即將到來的2020年,她維持“對基建投資樂觀、地產投資不悲觀,預期制造業投資有望回升”的展望。 呂娟在近日的研報中表示,在基建投資上,一方面,預計2020年專項債額度將較2019年大幅增加,且部分可能在2019年四季度提前下發;另一方面,預計鐵路投資將高于市場認為的即將趨于平穩的預期,包括沿江高鐵、沿海高鐵等重要線路建設是重要增量。
外礦供應回升港口庫存壓力較大
近期,外礦發貨量及港口庫存下降支撐鐵礦石價格走強,但我們認為年底前鐵礦石供給回升將是大概率事件。一方面,根據公布的數據,2019年前三季度,四大礦山產量2.73億噸,同比下降5.8%,降幅較上半年收窄4.8個百分點。按照產量目標預計,四季度四大礦山產量要達到2.95億噸才能完成產量目標。另一方面,從季節性數據來看,四季度一般為外礦發貨旺季,而一季度則為全年發貨量的淡季,以近9年澳洲黑德蘭港口鐵礦石發貨為例,四季度相比三季度平均增幅在160萬噸左右,而次年一季度較四季度的平均降幅在335萬噸左右。
同時,我們看到,受到全球經濟增速放緩的影響,目前除中國粗鋼產量回升外,其他地區粗鋼產量均呈現下降態勢。根據國際鋼協公布的數據,今年前三季度中國粗鋼產量同比增長7.4%,而除中國外的其他地區產量同比下降0.9%,這將進一步加劇后期中國地區鐵礦石供給的壓力。