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紙業龍頭晨鳴紙業年報出爐，2020年造紙產量可達600萬噸

致力于漿紙一體化戰略的晨鳴紙業（000488，SZ），因木漿市場價格的暴漲暴跌，在業績上難免受到影響。

3月28日，晨鳴紙業發布的2019年報顯示，公司去年實現營業收入303.95億元，較上年增長5.26%，歸屬于上市公司股東的凈利潤同比下降34%，但也有16.57億元。

相比于公司業績的波動，這個曾對業務青睞有加的造紙龍頭，已將該業務作為了壓縮對象。

《每日經濟新聞》記者注意到，在業務上，晨鳴紙業2019年實現凈回收59億元，規模降至136億元，較2018年初峰值降低了近200億元。

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業務壓縮近200億

2019年各季度，晨鳴紙業分別實現凈利潤0.38億元、4.72億元、5.58億元、5.89億元。在各季度都盈利的背景下，晨鳴紙業2019年凈利同比減少，與信用減值損失大幅增加有關。

2019年，晨鳴紙業共發生信用減值損失10.34億元，較2018年的1.28億元增加了7倍以上。此外，因為信用減值損失影響，晨鳴紙業、第四季度扣非后凈利潤均為負數。

在2019年財報中，晨鳴紙業做出這樣的解釋：根據新金融工具準則的要求，出于謹慎性原則考慮，公司在年度審計時充分計提了減值準備，報告期內計提信用減值損失10.34億元、資產減值損失1.21億元，是導致第四季度歸屬于上市公司股東的扣非后凈利潤為負數的主要原因。

《每日經濟新聞》記者注意到，晨鳴紙業信用減值損失包含了損失、債務重組減值損失兩大塊。損失又分為應款損失、其他應收款損失和款損失，其中，款對應發生額為-5.24億元。

紙業龍頭晨鳴紙業年報出爐，2020年造紙產量可達600萬噸2

2014年，身為紙業龍頭的晨鳴紙業，“跨界”殺入市場，在濟南成立全資子公司，布局領域，以期培育新的利潤增長點。

《每日經濟新聞》記者注意到，租賃業務一度占到晨鳴紙業凈利潤的半壁江山。2015年至2017年這家紙業龍頭的子公司分別實現凈利潤6.19億元、9.30億元、8.75億元。該業務的毛利率在2018年一度高達92.38%。

而在2019年1月16日，晨鳴紙業發布公告稱，為聚焦造紙主業，逐步剝離非核心業務，擬引入長城國瑞證券有限公司為戰略合作方，深度開展在剝離業務、資產證券化、綜合投融資等業務方面的合作。

晨鳴紙業年報顯示，報告期內，公司業務凈回收59億元，年底租賃業務余額降至136億元。

對此，晨鳴紙業相關負責人向《每日經濟新聞》記者表示：“我們的業務規模已經從2018年初的330億元壓縮掉將近200億元，租賃業務規模和收入在整個集團中的占比持續降低，經營風險得到了有效的控制。”

資產負債率出現下調

“2020年，將繼續壓縮業務規模，進一步降低在資產規模中的比重。同時嚴控風險，提升資產質量。”晨鳴紙業人士稱。

相比于在業務上的壓縮，晨鳴紙業將提升資產質量寄望于主業聚焦。而作為資金密集型行業，此舉顯然更加依賴公司財務狀況，尤其資產負債上的改善。

財報顯示，2019年晨鳴紙業負債總額716.19億元，較上年減少約78.3億元，降低10%。資產負債率由75.43%降低到73.11%，較上年降低2.32個百分點。

對此，晨鳴紙業相關人士向《每日經濟新聞》記者表示：“剔除為融資而存入銀行的融資保證金161.76億元的影響，公司年底資產負債率實際為67.79%。”

“造紙是一個資金密集型行業，國內行業的平均負債率在65%左右。”此前，晨鳴紙業董秘袁西坤曾向記者表示，公司正著手處理降低負債率的問題。

紙業是夕陽產業還是朝陽產業？

4、造紙產業轉型升級成效顯著近年來，造紙產業持續推進轉型升級，取得明顯成效。原料結構不斷優化，廢紙利用率快速提高，木漿逐步占據主導地位，非木漿比重不斷降低。產品結構持續調整，中紙及紙板比重約占75%，其中新聞紙、銅版紙、箱紙板、瓦楞原紙、涂布白卡紙、生活用紙等產品品質達到水平。

產業集中度進一步提高。2008-2017年間，我國造紙工業隨著企業生產規模逐步擴大，行業企業的集中度不斷提高。紙及紙板產量排在全國前30位的生產企業總合占全國紙及紙板總產量的比例由2008年的38.38%增加到2017年的59%。行業企業集中度的增加，為資源的利用率提高以及環境治理的進步提供了有效的保障，提升了企業的競爭力。

主要污染物減排成效顯著。造紙行業持續進行環境治理，對重點污染源進行整治關停，主要污染物排放指標達到水平，并優于歐美排放標準。