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發布時間：2020-10-20 21:37
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進入9月份以來，鋼市上演了一小波反彈行情，累計持續兩周左右。以上海市場為例，螺紋鋼現貨價格從3600元/噸漲至3760元/噸，上漲160元/噸，同一時間內北京市場僅反彈100元/噸。這反映出行情仍受需求預期驅動較強，1心理因素起到了一定推動作用。隨著8月份經濟數據公布，宏觀經濟指標下行，鋼材周產量開始增加，社會庫存降幅大幅縮減，鋼廠庫存增加，需求預期下降，螺紋鋼市場出現回調行情，預計10月份鋼市難有作為。
市場不要過分看中所謂的“金九銀十”
回顧過去3年，鋼市在9月、10月份都未曾出現大行情。這是受假期、經濟、產業、政策等因素的影響。從9月份來看，螺紋鋼在2017年9月上旬上漲80元/噸～100元/噸左右，9月中下旬下跌300元/噸左右；2018年9月份始終在100元/噸以內高位震蕩，由9月初的4350元/噸震蕩至9月末的4360元/噸，變化幅度有限。從10月份來看，鋼市變化同樣有限。仍以螺紋鋼為例，過去3年螺紋鋼價格10月份變化區間是：2016年10月份為2400元/噸～2540元/噸，2017年10月份為3850元/噸～4050元/噸，2018年10月份為4400元/噸～4500元/噸。真正的大行情都是在9月、10月份之外出現的。比如，2016年11月份螺紋鋼價格上漲1300元/噸，2017年11月份螺紋鋼價格上漲700元/噸左右，2018年11月份螺紋鋼價格在高位震蕩僅1周后就下跌800余元/噸。這說明鋼市行情的上漲和“金九銀十”沒有明確的正向關系，“金九銀十”僅僅是時間概念。
近期，受到下游需求回暖影響，螺紋鋼價格持續反彈。上周螺紋鋼2001合約上漲4.78%至3549元/噸?，F貨方面，上海漲40元/噸至3760元/噸，廣州漲50元/噸至4100元/噸，北京價格持平?！ ⌒枨筝^往年提前釋放 從周度成交數據來看，本周日均成交23.5萬噸，環比上周提高2萬噸。今年成交釋放拐點較往年提前兩周左右，因此成交量向下的拐點也將較往年有所提前，預計在10月初?！ ?—8月，房地產開發投資累計同比增長10.5%，環比1—7月下降0.1個百分點；商品房銷售面積累計同比下降0.6%，環比1—7月上升0.7個百分點；房地產新開工累計同比增長8.9%，環比1—7月下降0.6個百分點。當前房地產市場呈現加速銷售但開工放緩的狀態，主要原因在于房地產企業急需回籠資金?！ ≌雇磥矸康禺a走勢，中長期向下相對確定。作為一個典型的資金依賴型行業，收緊房地產企業融資對其投資將構成非常大的壓力。近日又有消息稱多家銀行收緊房地產開發額度，原則上控制在3月底時的水平。這就意味著房地產開發余額將從二季度末的11.04萬億元減少至一季度末的10.85萬億元規模。據稱未來還有進一步減少的可能。
直接需求：鋼廠補庫，短期鐵礦需求爆表，但后期恐難持續 因8月底鋼廠燒結粉礦庫存近5年來跌破1500萬噸關口，鋼廠近期補庫意愿強烈。港口貿易商鐵礦現貨成交大幅回升，疏港量也連續3周位于310萬上方，鐵礦短期需求爆表。下游鋼廠端，高爐產能利用率仍處于高位，基本無限產影響，周度鐵水產量也出現明顯回升。因此，鋼廠對鐵礦石需求剛性較強，當庫存偏低時，補庫行為在所難免。 值得一提的是，今年以來，鋼廠幾次補庫后的庫存高點均較往年偏低，換言之鋼廠下調了鐵礦石的合意庫存。究其原因，一方面是今年鐵礦石價格偏高，鋼廠做庫存意愿低；另一方面是鋼廠對后期鋼價相對悲觀，主動采用低原料庫存策略。因此，在目前時間節點上，在鋼廠已經持續了1個月的高強度采購以后，廠庫鐵礦石庫存已經接近1600萬噸。基于近的7月和8月兩次階段性補庫情況，當鋼廠庫存達到1600萬噸以后，采購節奏會隨即放緩，一旦鋼廠采購力度下降，鐵礦石價格上漲的主要驅動力將隨之消失，不排除價格或將見頂回落。
