文化產業并購估值高性價比的選擇【安徽創邁】

市盈率乘數法

市盈率乘數法是專門針對上市公司價值評估的。即：被評估企業股1票價格=同類型公司平均市盈率×被評估企業股1票每股收益。

運用市盈率乘數法評估企業價值，需要有一個較為完善發達的證券交易市場，還要有行業部門齊全且足夠數量的上市公司。由于我國證券市場距離完全市場還有一定距離，同時國內上市公司在股權設置和結構等方面又有較大差異，市盈率乘數法僅作為企業價值評估的輔助體系，暫時不適合作為獨立方法對企業進行整體價值評估。

對并購標的進行估值

一是可比價，就是同行業過去是什么價格，你心里要有一個市場價；同行業已經上市的企業，它的PE倍數是多少；還有就是IPO的封頂價，中小板、創業板和主板的封頂價大概是23倍。

第二是成長性，要評估它的行業地位、企業規模、產品與技術、服務的先進性、可持續性、盈利增長率、團隊穩定性，這些都是評估它價值的綜合性考量因素。

行業精度

行業精度，就是細分領域。雖然我們已經定位在醫1藥健康領域了，但是還要往下再細分，爭取找到再細分領域的龍頭。我不主張去追逐那種多元化的企業，寧可它只有一兩個產品，但是它那一兩個產品在細分領域，一定要是厲害的，這種企業有價值。我不太主張企業全1面開花，全1面發展。

力度

一是控股并購；第二是戰略股東，比如說前三名股東或者前五名股東，是有董事會席位的；還有就是大比例參股，不做百分之一二的蜻蜓點水式的小比例投資，看準了投進去就是重倉持有。

通常選用三個財務指標：EBIDT（利息、折舊和稅前利潤），無負債凈現金流量和銷售收入。其中，現金流量和利潤是1主要的指標，因為它們直接反映了企業盈利能力，與企業價值直接相關。

市場比較法通過參照市場對相似的或可比的資產進行定價來估計目標企業的價值。由于需要企業市場價值作為參照物，所以市場比較法較多地依賴效比現金流量貼1現所需信息少。但假定，即“市場整體上對目標企法將失靈。在實異和交易案例的市場尚不完善，的使用受到一定現限制。