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發(fā)布時間：2021-10-09 21:24
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在現(xiàn)貨市場，近期，鋼材需求盡管較前期所減少，但實際可售資源并不多，庫存下降明顯，供需基本平衡。鋼材交易情況不佳，成交價格小幅下降。鋼材價格總體上小幅震蕩調(diào)整。據(jù)相關(guān)機構(gòu)監(jiān)測，截至11月29日，國內(nèi)10大重點城市Φ25毫米Ⅲ級螺紋鋼均價為4125元/噸，周環(huán)比持平，月同比增加350元/噸、上漲9.27%；全國29個重點城市建筑鋼材社會庫存量為299.24萬噸，周環(huán)比減少14.76萬噸、下降4.71%，月同比下降28.38%。 11月份，鋼材價格一改下半年以來波動下滑的走勢，急劇上升。近兩周，鋼材價格在高位震蕩運行之后，下行趨勢逐漸顯現(xiàn)。究其原因，主要包括以下幾個方面： 宏觀經(jīng)濟方面，一些政策、措施的推出和施行增強了市場信心，有利于市場情緒的提振。比如，印發(fā)《關(guān)于加強固定資產(chǎn)投資項目資本金管理的通知》，對適當降低項目資本金比例和加強投資項目資本金管理提出一系列政策措施；提前下達2020年部分新增專項債務(wù)限額1萬億元；央行意外重啟并開展1800億元7天期逆回購操作。
筆者認為，第四季度市場行情主要是受需求驅(qū)動。一方面，房地產(chǎn)韌性較強，新開工和完工項目實現(xiàn)較高增長；另一方面，基建施工仍是“穩(wěn)經(jīng)濟”的“重頭戲”。自10月中旬以來，不少地方緊鑼密鼓召開經(jīng)濟形勢座談會，出臺相關(guān)方案，以更有力的舉措打好“穩(wěn)經(jīng)濟”的“”。從地方發(fā)力重點來看，穩(wěn)工業(yè)效益、擴大有效投資成為重頭戲，重點抓好制造業(yè)大項目、加快發(fā)行使用地方政府等一系列措施相繼落地。目前，提前下達2020年部分新增專項債務(wù)限額1萬億元，要求各地盡快將專項額度按規(guī)定落實到具體項目，做好專項發(fā)行使用工作，早發(fā)行、早使用，確保明年初即可使用，確保形成實物工作量，盡早形成對經(jīng)濟的有效拉動。由此來看，基建對拉動“鋼需”的作用仍強，預(yù)計12月份“鋼需”表現(xiàn)不會太差。
一是鋼廠利潤快速恢復(fù)或?qū)①x予鋼企更大的動力加大生產(chǎn)。此外，庫存去化到低位水平，雖然短期低庫存會對盤面價格形成一定支撐，但部分地區(qū)出現(xiàn)的“缺規(guī)格”現(xiàn)象也較為嚴重，這也會在一定程度上刺激鋼企加大生產(chǎn)。 二是鋼廠利潤明顯好轉(zhuǎn)可能會促使冬季補庫力度加大。后期螺紋鋼上漲壓力則會越來越大。庫存已去化至去年同期水平以下，從量上來看繼續(xù)去化幅度本身已有受限預(yù)期，在鋼廠利潤高漲的助推下市場觀望情緒將更加凸顯。 此外，還需要提到的一點是“北材南下”。數(shù)據(jù)顯示，北方港口作業(yè)逐步恢復(fù)正常，下水資源有所增多，在途資源增量比較明顯，后續(xù)南下資源到貨量存逐步提升的預(yù)期，將給市場帶來一定壓力。再加上隨著國內(nèi)大面積降溫，終端需求由北向南的遞進式衰減日漸明顯，對螺紋鋼市場繼續(xù)向上的動力也是制約。
