并購估值及風險評定誠信企業“本信息長期有效”

并購談判。談判節奏的把握，有時候就是一種心理上的博弈。一個并購案例真正做下來大概需要半年到一年的時間，在談判的過程中，對項目的了解，對合作對手的認識，你的設計方案，都會發生變化，可能和剛開始談的設想會完全不一樣。

退出和風1控。首先要把法律文本搞清楚，所有的協議，文本要非常嚴謹，文本確實很多，但關鍵點必須要親自看。第二是設定一些條款，比如業績對du、現金補償、股份補償、履約質押等，業績對du這些年用的比較多，是平衡企業高估值的一個迫不得已的辦法。

并購對企業的重要意義

產業鏈協同。為什么要做并購？一定是企業在某些方面有所欠缺。比如是缺市場、缺產品或者缺技術，而標的方能夠彌補這些空白，當完全靠內部力量不能夠達到或成本較高的時候，可以去選擇并購，這就是產業鏈上的協同和資源上的共享。一個是內生性的增長，一個是外延式的擴張。當然，并購需要有長線的思維，長遠的考慮。

賬面價值

企業的賬面價值，是指企業資產負債表中顯示出的凈值。在并購談判中，并購目標的賬面價值是雙方需要考慮的重要因素之一。一般來說，目標公司的流動資產在總資產中所占的比例越高，賬面價值就越有參照意義。如在商業銀行、投資銀行或基1金管理公司的并購中，賬面價值就是一個十分重要的目標。除此之外，當并購目標為公用事業企業時（如電廠、鐵路、公路等），其賬面價值也有一定的參考價值，這是由于這些公用事業企業未來的盈利主要取決于他們的收費標準，而在收費上他們又都會受到政府的價格管制，政府在定價時又往往會以它們賬面上的總投資額為依據。但是需要指出的是，對大多數的企業來說，賬面價值并不是一個理想的價值評估方法，使用賬面價值通常會低估企業的真實價值。況且，賬面價值的高低很少會影響到企業的盈利能力，而企業的盈利能力才是并購的長遠利益所在。

營業收入的資本化

在涉及服務業企業的并購交易中，一種常見的價值評估方法就是營業收入的資本化，即將企業在未來一段時期的營業收入以一定的折現率折現后加以累加。這里所說的服務業企業一般包括保險公司、會計師事務所、律師事務所、咨詢公司、廣告公司等。這些“以人為主”的企業的價值主要來源于他們的管理人員、員工和客戶，而不是諸如廠房、設備等固定資產。因此，如果僅以有形資產來對企業價值進行評估，勢必會大大低估企業的真實價值。