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發布時間：2021-10-07 15:36
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進入4月份以來，板材市場偏弱運行，不同品種行情分化明顯，冷軋卷板行情下行，熱軋卷板震蕩偏強運行，貿易商對后市行情普遍持謹慎心態。4月12日，上海瑞坤金屬材料有限公司總經理李忠雙在接受《中國冶金報》記者采訪時表示，預計短期內板材市場將以低位盤整為主。 從價格來看，業內機構統計數據顯示，冷軋卷板方面，上周（4月7日～4月10日，下同），天津市場1.0毫米鞍鋼天鐵產冷軋卷板報價為3590元/噸，周環比下跌40元/噸；上海市場1.0毫米武鋼產冷軋卷板報價為3690元/噸，周環比上漲10元/噸；廣州市場1.0毫米鞍鋼產冷軋卷板報價為3660元/噸，周環比下跌30元/噸。總體來看，全國冷軋卷板現貨價格呈下跌態勢。熱軋卷板方面，上周，國內熱軋卷板市場價格小幅上漲。全國24個主要市場3.0毫米熱軋卷板均價為3450元/噸，周環比上漲17元/噸；4.75毫米熱軋卷板均價為3390元/噸，周環比上漲18元/噸。
后期礦價仍有下行空間
盡管國內新冠疫情已得到有效控制，但距離鋼材需求恢復仍需要一定時間，鐵礦石的需求難以快速增加，后期礦價仍有下行空間。
鋼產量小幅下降，鐵礦石需求強度降低。據鋼協旬報統計，3月中上旬，會員鋼鐵企業日產粗鋼184.23萬噸，環比下降4.93%；估算全國日產粗鋼249.24萬噸，環比下降3.33%。預計后期鋼鐵生產仍保持較低水平，鐵礦石需求強度有所降低。
進口鐵礦石港口庫存小幅下降，基本保持平穩。自去年10月以來，進口鐵礦石港口庫存量基本保持在1.17億噸~1.28億噸水平。3月末，進口鐵礦石港口庫存為1.17億噸，環比下降475萬噸，降幅為4.06%，基本保持平穩。
鋼材價格持續下行，鐵礦石價格高位波動。據鋼協監測，3月份，中國鋼材價格指數（CSPI）均值為97.52點，環比下降1.06點，降幅為1.07%。而同期進口鐵礦石價格為87.38美元/噸，環比上升2.28美元/噸，升幅為2.68%。鐵礦石價格仍相對偏高，且與鋼價走勢背離，后期仍有下行空間。
在行情下跌過程中，市場悲觀情緒會上升，從而影響對一些基本產業邏輯的理性分析與判斷。比如有觀點認為，鋼材進入新一輪熊市，價格有望觸及輪熊市低點；也有觀點認為，此次疫情對經濟產生的影響遠超2008年的金融危機；等等。雖然當前無論是鋼市、還是全球經濟都確實面臨很大的不確定性，但筆者認為，過早下一些定性的結論未免有失偏頗。原因有4點：一是當前的經濟壓力主要來自疫情的影響，而疫情本身存在未知性，基于未知的定性預測是缺乏科學性的；二是經濟壓力必然引起政府的強有力干預，包括減稅、降費、促消費以及超預期的增加貨幣流動性等措施，這些干預政策對經濟的刺激效應會隨著疫情的好轉而加速顯現；三是一些較差的經濟數據已經在和商品的價格中有一定程度的體現，如美國失業率增加、歐美制造業大幅下跌；四是擁有“商品”稱號的國際價格的下跌遠遠超出了供需基本面的邏輯范疇，更加不具有可持續性。
鋼材現貨價格已經接近鋼廠的實際生產成本，甚至有的品種出現了虧損，短期成本支撐效應將有所體現。經過前期價格的大幅度回調，目前鋼材現貨價格已經接近鋼廠的盈虧平衡線。盡管長期來看，成本支撐阻止鋼價下行的觀點缺乏說服力，但是在較短的時間內（比如鋼廠原料的備貨周期，通常1個月左右），且在長期不具備明顯持續下行的預期條件下，成本的短期支撐效力是存在的。以2005合約測算，目前HC2005合約的虛擬利潤為-100元/噸左右，而部分非沿海鋼廠的現貨實際虧損幅度可能會更大。這對企業后期的生產存在一定的抑制作用。
疫情“戰時”應對，鋼市暫時承壓，但考慮4月~5月份為傳統的鋼材需求旺季，建筑鋼材價格彈性相對較高，倉單成功逼倉的概率較小，預計短期內鋼價進一步大幅下跌的空間不大。操作上，建議RB2005合約逢低買入，RB2010合約暫時以觀望為主。
