項目價值分析及風險評定報告-實力雄厚【安徽品智】

短期償債能力是指企業以變現能力較強資產(流動資產)

短期償債能力是指企業以變現能力較強資產（流動資產）償還短期負債（流動負債）的能力，它反映企業償付日常到期債務的能力。常用的短期償債能力比率包括：速動比率、流動比率、現金比率、現金流量比率等。速動比率。速動比率注意事項：（1）不同行業的速動比率差異較大，比率不是越大越好，也不是越小越好。例如商品零售、超市等行業，采用大量的資金進行日常的銷售，故速動比率低于制造型企業。對于大型超市零售企業，通過擠壓供應商的付款周期，創造出更多的現金流量，這意味著對供應商的欠款相當于持有一筆無息款。所以說速動比率較低不能表明該零售企業的短期償債能力較低，反而能說明零售行業對現金流控制能力較強。

企業財務報表上的數字對未來的現金流量預測在準確，也不可能完整且準確的體現出企業的全部價值。一般來說，企業的非報表價值主要體現在以下幾個方面：1）品牌；2）產品和服務的信譽；3）與政府部門的關系及從政府部門拿到的特權；4）企業客戶群；5）員工的素質、敬業精神；6）未列入資產負債表的知識產權；7）市場占有份額；8）已擁有的銷售渠道；9）入市阻力與競爭障礙；10）自然資源與交通方面的便利條件：企業擁有的這些非報表價值，在企業的兼并中會形成企業的效用價格。在有的并購案例中，僅從資產和資本的角度來看，目標公司都是一家毫無吸引力的企業。但由于它恰好滿足了并購方企業發展的戰略需要，從而大大提高了目標公司的價值。

投資行為的發生，包括目標研究、機會搜尋、篩選洽談、交易設計、項目達成。搜項目，需要對目標和行業有研究。如果是已上市公司的并購，還涉及到外部的審批。這幾年對并購管控比較嚴，很多上市公司并購重組被否，今年才有所放開。很多大型民企對海外資本的收購，有一段時間嚴控，我認為原因之一是杠桿1資金太大，多數是把銀行、保險或者投資人的錢“綁”了，綁在一起形成一個出去收購，監管層可能會質疑并購的動機。