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　　目前來看，需求旺盛格局還將延續一段時間，而供應端的變化決定著螺紋鋼價格的上升空間。筆者將鋼材供應分為電爐和高爐兩個部分。就高爐來說，疫情對生產的實際影響有限，3月以來，高爐產能利用率穩中有升。就電爐來說，隨著國內疫情得到控制，電爐復產也非常迅速，這也是螺紋鋼產量自3月快速回升的核心因素，但當前電爐產能利用率已經回升至常見水平。綜合產能利用率數據和微觀調研反饋，可以判斷高爐和電爐生產目前基本處于飽和狀態。　　從利潤的角度來看，當前高爐利潤在300元/噸左右，獨立電爐處于盈虧邊緣，利潤狀況也不會刺激企業增產。數據顯示，近一周螺紋鋼產量為394.01萬噸，處于歷史高水平。筆者認為，當前螺紋鋼供應已接近峰值，后期進一步增加的空間有限。

近階段，鐵礦石領漲黑色系。胡雙全認為，隨著國內疫情的緩解，鋼材需求明顯增加，長流程煉鋼利潤連續回升，長流程鋼廠提產意愿強烈，高爐開工率連續攀升，高達89%，成材利潤的回升也在一定程度上帶動了大型鋼廠對鐵礦的補庫需求。　　就鋼價而言，胡雙全告訴日報記者，鋼材現貨連續上漲，長流程煉鋼利潤繼續回升，廠商仍有提產動力，但當前高爐利用率高達89%，提產空間亦有限。“當前旺季趕工延續，中西南主要城市建材出庫已經超過五一節前水平，供需兩旺格局延續。”胡雙全認為，中西南主要城市社會庫存和鋼廠庫存均加速去化，短期內基本面向好，對現貨價格形成較強支撐，但投資者也需要注意南方梅雨季節和需求邊際回落等潛在的風險。

淡水河谷將全年指引從3.5億噸調整到3.3億—3.1億噸，其中一季度減少700萬噸。就目前來看，淡水河谷要想完成全年3.2億噸左右的中性目標仍然比較困難，預計鐵礦石供應全年仍將偏緊。　　綜上所述，整個黑色產業鏈中，鐵礦石供需矛盾一定程度上已經體現在當前價格中。后期仍需關注下游需求的持續性。基建端受惠于財政政策持續發力，資金充足，預計將加快基建增速回升。地產端受到本年度銷售均值回歸的壓力，以及企業資金相對較緊影響，地產開工持續性存疑。鐵礦石供給端主要關注巴西經濟復蘇情況。整體上看，鐵礦石價格仍將維持寬幅振蕩格局。

　進口鐵礦石價格繼續上漲　　上周，進口鐵礦石價格繼續上漲。在國內港口鐵礦石庫存再低以及鋼廠“五一”節后陸續采購的影響下，鐵礦石外盤價格漲幅明顯。港口現貨礦價格也有上漲，但漲幅相對較小，主要是價格上漲后采購商采購趨于謹慎，塊礦、球團礦成交一般。兩會臨近，北方鋼廠生產可能會受到一定影響，但在國內鋼廠高爐高開工率的情況下，鐵礦石需求仍保持較高水平，預計近期鐵礦石市場整體偏強運行，或有小幅波動。