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“春節后焦炭產能恢復明顯快于鋼企，3月份以來價格出現大幅下跌。隨著鋼鐵企業產能恢復，4月份供求矛盾會有所緩解。”表示，焦企煉焦煤庫存處于偏低水平，截至4月2日，機構監測的百家獨立焦企煉焦煤庫存總量為568.3萬噸，較節前的765.4萬噸下降25.75%，較2019年平均庫存減少22.01%。焦炭市場下跌，焦企對煉焦煤采購應保持謹慎態度。

　　事實上，今年以來國內鋼廠廢鋼消耗量大幅減少。說，今年2月份以來，受疫情影響，鋼廠普遍下調廢鋼用量。

　　統計數據顯示，今年1—2月全國廢鋼鐵消耗總量2684萬噸，同比減少249萬噸，降幅8.5%；廢鋼綜合單耗為173.5千克/噸，同比下降11.5%，其中轉爐廢鋼單耗為136.3千克/噸，遠低于2018年水平，同比下降10.9%。表示，一季度國內鋼廠廢鋼消耗大幅減少，隨著國內疫情好轉和廢鋼回收商3月中旬以后陸續回歸市場，廢鋼資源供應量逐漸增加，3月下旬后廢鋼價格整體加速下跌，目前已經跌至鐵水成本線以下，廢鋼價格優勢逐漸體現。

此外，中國不銹鋼行業也面臨著一些挑戰。劉艷平表示，當前原料對外依存度較高，其中鎳對外依存度超過85%，鉻礦幾乎全部依靠進口。自從印尼禁礦后，鎳礦進口主要來自，鉻礦主要來自南非，來源集中度高。她坦言，盡管中國是鎳、鉻礦資源進口大國，但定價話語權不大，原料價格面臨高波動風險，2019年印尼禁礦消息發出后，鎳價大幅波動，給國內不銹鋼企業的經營帶來極大風險。

　下游需求加速回升，黑色系或隨成材走強

　　進入4月份，每日建材成交量基本維持在20萬，4月份成交量日均值已和去年同期基本相當。上周的螺紋鋼表觀消費再度提速，高于去年同期水平，為近5年來的高位。雖然目前鋼材還處在對于前期天量庫存的消化階段，但因為需求的不斷恢復，期現市場情緒處于持續好轉的過程當中，對于庫存壓力擔憂明顯減輕，上周便出現了漲價去庫存的情況。考慮到建材需求的持續性，后期螺紋鋼的價格或呈現偏強態勢，鐵礦石有望跟隨螺紋鋼維持偏強格局。

　　鋼廠燒結粉礦庫存偏低，節前備貨支撐礦價

　　近期鋼材價格回漲，鋼廠利潤情況亦隨之回升，螺紋鋼稅后毛利回升至250元/噸附近，而當前的高爐開工率及鐵水產量處于上升階段且較去年同期還有一定差距，因此后期鐵礦石的需求將保持穩中上行。鋼廠鐵礦石庫存方面，由于鋼廠成材庫存過高，加之市場預期偏悲觀，前期鋼廠對于鐵礦石僅維持按需求采購，鋼廠進口燒結粉礦庫存仍維持在低位。隨著勞動節小長假臨近，4月中下旬開始，鋼廠方面有小幅補庫的需求。4月以來港口現貨成交量雖低于去年同期，但相信隨著補庫的進行，在成交量增長的同時價格表現也將較為堅挺。

指數采集浮動價格樣本，反映的是遠期市場的情緒而不是真實的供需關系。現貨采購需求方在認為當前市場價格過高，未來有下跌風險時，便不采用固定價采購，而采用未來指數價格的形式成交。普氏取該樣本的換算方式是以新加坡掉期合約市場價格加價作為樣本。這個結果實際是當期衍生品市場價格加價的樣本，這與市場采購者的心態和預期是背道而馳的。這導致的結果是，只要存在加價成交的貿易，鐵礦石價格指數就是上漲的。另外，國內和新加坡掉期都是衍生品市場，二者互為影響，衍生品市場更多反映的是情緒而不是理性的價格判斷，尤其新加坡掉期市場流動性低，更容易被控制，有時候掉期市場幾萬噸的交易量就可以拉漲幾美元/噸。

　　四是指數在沒有現貨成交樣本的時候，將國內和新加坡掉期價格納入統計樣本，更加偏離了指數編制的初衷和基本規則。