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發布時間：2020-12-25 03:32
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在主旨發言中，劉世錦認為，我國經濟已經進入中速增長階段，在今后一兩年內，還有一個百分點左右的回落空間。中速平臺增速可能穩定在5%~6%。他指出，下一步穩增長，應當把著眼點放到挖掘增長潛能的改革和政策調整上。他指出，新動能主要表現在6個方面：一是通過城鄉要素流動加快大都市圈發展。今后10年，中國經濟增長的新動能大部分將出現在大都市圈、城市群、城市帶。二是低效率部門的改進。三是低收入的人力資本提升。四是消費結構和產業結構升級。五是前沿性創新，較多集中于互聯網、大數據、人工智能等數字技術領域。六是綠色發展，包括但不限于污染治理、環境保護，是從綠色消費到綠色制造、綠色流通、綠色融資再到綠色創新，一個完整的綠色經濟體系的逐步形成。
目前，華北地區鋼材市場呈現“供弱需強”運行態勢。需求方面，建筑工程處于趕工期，在建規模較大，對螺紋鋼的需求增多。供給方面，由于限產，鋼產量受到一定抑制，短期內鋼產量大增的可能性不大。 “供弱需強”為市場帶來了供需錯配的機會，再加上11月中旬逆周期政策相繼落地，為市場帶來利好刺激。在這樣的背景下，近期華北地區建筑鋼材價格以拉漲為主。整體來看，華北地區鋼市價格穩中有漲，漲勢超預期。 雖然近期華北鋼市出現了一小波上漲行情，但筆者認為，華北鋼市繼續上漲的空間不大，總體將震蕩趨弱運行。主要原因在于：一是鋼價上漲、需求快速釋放，市場恐高情緒滋生；二是期現聯動效應增強，盤面向下調整使得市場觀望氣氛愈發濃厚。市場成交有轉弱跡象，實際出貨存在“高報低出”的現象；三是淡季需求邊際萎縮的臨界點將至；四是隨著華北地區天氣逐漸轉冷，下游用鋼需求減少。
現階段，國內鋼鐵企業正逐步利用鐵礦石市場對沖風險。近日，巴西淡水河谷與國內鋼鐵企業簽訂了基差貿易合同。雙方采用大商所鐵礦石2005合約為價格基準，礦種設定為巴西混合粉（BRBF）。這標志著的鐵礦石生產商嘗試利用我國鐵礦石價格作為參考進行貿易定價，將成為國際鐵礦石市場期現結合的經典案例。 據永鋒國貿總經理李超介紹，淡水河谷與永鋒國貿的基差貿易模式是典型的賣方叫價模式，雙方以“價格 基差”為結算價格，淡水河谷作為賣方，在點價期內多次完成了點價。雙方充分結合淡水河谷現貨銷售價格和永鋒國貿的采購需求，確定在鐵礦石2005合約點價，參考國內期現貨價差等來定基差。具體來看，雙方以相關機構每日公布的山東港口BRBF價格與鐵礦石2005合約收盤價差額的均值為基差。同時，合同約定的鐵品位是62.5%，而實際交貨鐵品位為63.3%，提高了0.8%。根據合同協定，按鐵品位每升高1%、價格升水10元/噸來計算，終價格是在價格加基差的基礎上升水8元/噸。基差確定后的連續5個工作日內，賣方淡水河谷可以發起點價。在點價后，買方利用衍生品市場來進行風險對沖。
上周，鐵礦石主力合約期價波動劇烈，整體先抑后揚。一方面，10月份，房地產新開工面積、施工面積、房屋銷售面積等數據遠超市場預期，房地產的極強韌性使得終端需求悲觀預期顯著改善，與房地產高度相關的黑色系品種集體反彈，成品鋼材現貨價格大幅上漲，產業鏈利潤改善提振原材料價格；另一方面，巴西鐵礦石發運量不及預期，淡水河谷下調年度發運量目標，鐵礦石供給壓力減小，盤面估值回歸。截至11月15日，鐵礦石主力合約收于628.5元/噸，周漲幅為4.75%。上周，港口進口主流礦粉周初跟隨盤面下調10元/噸左右，后期量價齊升，價格基本修復。
