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發布時間:2021-09-10 09:10  
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目前,鋼鐵產業已擁有較為完善的衍生產品體系,螺紋鋼、線材、熱卷、不銹鋼、焦炭、焦煤、鐵礦石、鐵合金等相繼上市,廢鋼、氣煤等品種也已列入掛牌計劃。特別是鐵礦石,自2013年上市以來,改變了鐵礦石價格長期跟隨螺紋鋼價格波動、“易漲難跌”的運行特點,在平抑價格波動,促進價格公平、客觀、透明方面具有重要意義,對鋼鐵企業持續穩定經營發揮了積極作用。
國信黑色研究員楊磊介紹,利用鐵礦石基差貿易給終端鋼廠帶來許多優勢:一是鋼企可在采購鐵礦石的時候擇時點價,降本增效,既可根據自身經營情況,擇時鎖定生產利潤,也可根據市場判斷,擇機鎖定原料成本;二是提前鎖定資源,優化庫存管理,定量不定價;三是價格公正透明,優化采購流程,提前確定定價模式,價格公正透明,避免多次采購及招標繁瑣的程序。
鐵礦石現貨需求方面,鋼廠高爐開工率連續8周回升,已達到80.5%的歷史較高水平,鐵水日均產量恢復,且仍有向上空間。王心彤認為,從中期看,鐵礦石供需兩端都面臨較大的不確定性,海外鋼廠減產已開始明顯增多。另外,廢鋼價格前期持續大幅下跌,也將沖擊鐵水的性價比,預計鐵礦石價格短期仍有支撐,但中期看下行壓力較大。
焦煤供應方面,據王心彤介紹,國內煤礦維持高開工,同時焦化廠采購情緒一般,因此,煤礦庫存持續增加,壓力較大。進口端隨著海外疫情的持續,國際需求持續下降,澳洲發往印度和日本的煉焦煤量減少,澳煤價格承壓運行。不過,澳煤國內通關仍然嚴格,通關時間較長,異地報關困難。庫存方面,煤礦庫存較高,下游焦化廠鋼廠補庫謹慎,庫存下降。短期焦煤供需基本穩定,煤價下有支撐。中期來看,隨著供應不斷增加,海外疫情持續,在海外需求減少的情況下,澳煤價格仍有下跌壓力,屆時會影響國內煤價,因此投資者后期應重點關注內外煤價差的影響。
此次新冠疫情和石油供給端風險的疊加共振,造成了全球大宗商品價格暴跌,今年季度企業業績下滑明顯。但是我們也看到,以螺紋鋼為代表的黑色系商品盡管在高庫存的壓力下,價格相對其他大宗商品來說仍較為堅挺。我國近段時間以來穩投資的信心和決心,可以看作是這背后的一大核心邏輯。
從政策空間上看,2018年下半年以來,我國已經開始通過降低重點項目資本金比例、提前下發專項債等措施加大基建投資。新冠疫情總體得到控制后,我國迅速重啟經濟,加速推動復工復產,庫存得到快速消化。
政治局3月4日召開會議強調,要加快推進國家規劃已明確的重大工程和基礎設施建設。
3月27日,政治局召開會議,提出適當提高財政赤字率,發行特別,增加地方政府專項規模,引導市場利率下行,保持流動性合理充裕。