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發布時間：2020-07-26 16:36
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國慶節假期后，螺紋鋼主力合約價格出現超預期下跌，帶動螺紋鋼2001合約與2005合約價差也快速回落。目前，螺紋鋼2001合約與2005合約價差走勢主要依賴于2001合約單邊走勢。從螺紋鋼2001合約單邊走勢來看，多空雙方交易邏輯存在時間周期的不一致性：多方更多地關注當前螺紋鋼仍在去庫存，而空方更多地關注未來螺紋鋼供需關系將轉差。在價格高貼水現貨價格的情況下，螺紋鋼2001合約繼續下行的空間和動力也存在不確定性。因此，基于短期螺紋鋼2001合約單邊走勢的難把握、難操作，筆者認為，投資者勿盲目參與螺紋鋼月間套利操作。
當前庫存下降利多期價
從螺紋鋼供需關系來看，由于鋼廠陸續復產，加上長流程鋼廠生產整體仍有200元/噸~300元/噸的生產利潤，螺紋鋼產量持續恢復。相關機構數據顯示，上周，全國螺紋鋼周度產量比國慶假期回升11.84萬噸至354.54萬噸，產量略高于9月25日當周的353.47萬噸。但是，從全國237家螺紋鋼流通商日成交數據來看，螺紋鋼成交表現良好：上周初，仍保持20萬噸以上的日成交量；周中以后，螺紋鋼價格大幅下跌引發市場悲觀情緒進一步升溫，日成交量維持在17萬噸~18萬噸。
“今年前9月，參與焦煤、焦炭、鐵礦石交易的單位客戶超過1萬家，焦煤、焦炭、鐵礦石日均成交162萬手、日均持倉123萬手，單位客戶持倉占比約為40%?！贝笊趟a業拓展部負責人表示，近年來焦煤、焦炭、鐵礦石期現貨價格相關性也在穩步提升，基于大商所價格的基差點價模式在鋼鐵、煤炭現貨貿易中逐步應用。工具將在服務鋼鐵產業發展過程中發揮日益重要的作用。
為更好服務鋼鐵行業避險，在優化合約規則、促進功能發揮方面推出了多項措施，近年來先后實施鐵礦石倉單服務商制度，調整鐵礦石、焦煤交割質量標準，在焦煤、焦炭品種實施滾動交割制度等。今年9月，大商所發布通知，鐵礦石自2009合約起實施品牌交割制度，選取PB粉、BRBF、紐曼粉、麥克粉、金布巴粉、河鋼精粉等9個進口礦和2個國產礦作為首批可交割品牌。該制度有利于穩定交割標的，使標的在正常情況下均能夠錨定在市場接受度更高的礦種上，進一步提升價格代表性。
“為更好貼合市場實際，大商所廣泛調研礦山、鋼廠、貿易商、港口等鐵礦石貿易鏈企業，經過深入研究，制定鐵礦石品牌交割方案。具體來看，新制度通過設置品牌來限定交割品范圍，調整原質量升貼水并增設品牌升貼水，通過提供相關文件證明品牌。同時，創新引入調查小組制度，以處理潛在的品牌爭議?！贝笊趟I品事業部相關專家在會上表示。
Al Remeithi稱，未來全球經濟前景仍高度不明朗，我們預測2020年全球鋼鐵需求在新興經濟體及發展中經濟體的需求增長推動下有望再增長1.7%。如果當前的不確定性繼續持續，本預測結果將面臨較大的下調風險?！ “l達經濟體方面，在繼2018年增長1.2%后， 2019年，發達經濟體的鋼鐵需求預計小幅下滑0.1%，消費及建筑行業繼續保持積極的增長勢頭，而制造業因出口及投資環境惡化出現下滑。2020年，發達經濟體的鋼鐵需求在技術性反彈的效應下，有望增長0.6%。 2019年，新興經濟體（中國除外）的鋼鐵需求增長預計放緩至0.4%，主要是由于土耳其、中東北非及拉丁美洲的經濟增長萎縮。2020年，基礎建設投資有望帶動鋼鐵需求增長反彈至4.1%，尤其是亞洲地區?！ ∈澜玟撹F協會表示，盡管中國經濟持續減速，錄得自1992年以來的GDP增速，但2019年中國鋼鐵需求仍將增長7.8%，主要受益于房地產的投資增長。2019年前7個月，中國的房地產市場與過去五年同期相比大幅增長，其次是于2019年4月起實施的《建筑結構可靠性設計統一標準》，據估算，新標準的實施使新建筑的鋼材用量增加約5.0%?！ ∈澜玟撹F協會是世界上、活躍度的行業協會之一，會員遍布世界各主要產鋼國。世界鋼鐵協會會員覆蓋鋼鐵生產企業（包括全球10大鋼鐵公司中的9家）、國家和地區鋼鐵行業協會及鋼鐵研究機構，會員粗鋼產量占全球粗鋼總產量的85%左右。
