企業債務履約能力評級報告-用心解惑「安徽創邁」

1968年奧特曼(Altman)率1先將判別分析法應用于財務分析、公司破產及信用風險的分析，建立了如下著1名的線性判別分析模：Z=0.012X1 0.014X2 0.033X3 0.006X4 0.999X5,其中，X1為流動資金/總資產，X2為留存收益/總資產，X3為息稅的收益/總資產，X4為股權市值/總負債賬面值，X5為銷售收入/總資產。臨界值為2.675，如果z小于臨界值，借1款人被劃入違約組，信用級別較低；反之被劃入正常組，信用級別較高。當分值在1.81和2.99之間時，Altman發現判斷失誤較大，該重復區域為灰色1區域。以Z模型為代表的線性判別分析模型雖然很適用于信用評級，但這種方法存在一定問題：(1)限制條件過于嚴格，如要求樣本數據服從多元正態分布，協方差矩陣相同等；(2)模型主要考慮的是財務因素，沒有考慮行業特征、企業規模、管理水平等非財務因素的影響；(2)模型以歷史數據為基礎，對未來發展的預測不夠。

公司債1券，是指公司依照法定程序發行、約定在一定期限還本付息的有價證券。公司債1券可以公開發行，也可以非公開發行。在中華人民共和國境內，公開發行公司債1券并在證券交1易所、全國中小企業股份轉讓系統交易或轉讓，非公開發行公司債1券并按照《公司債1券發行與交易管理辦法》規定承銷或自行銷售、或在證券交1易所、全國中小企業股份轉讓系統、機構間私1募產品報價與服務系統、證券公司柜臺轉讓的，應當符合《證券法》、《公司1法》和《公司債1券發行與交易管理辦法》等規定。

長期負債有以下幾個特點：一，保證長期負債得以償還的基本前提是企業短期償債能力較強，不至于破產清1算。所以，短期償債能力是長期償債能力的基礎;第二，長期負債因為數額較大，其本金的償還必須有一種積累的過程。從長期來看，所有真實的報告收益應終反映為企業的現金凈流入，所以企業的長期償債能力與企業的獲利能力是密切相關的;第三，企業的長期負債數額大小關系到企業資本結構的合理性，所以對長期債務不僅要從償債的角度考慮。還要從保持資本結構合理性的角度來考慮。保持良好的資本結構又能增強企業的償債能力。由過去的經濟活動引起的，能以貨幣計量的，償還期在1年或者超過1年的一個營業周期以上的經濟義務。常見的長期負債有長期借1款、公司債1券、住房基1金和長期應付款等。


什么是企業信用：企業信用泛指一個企業法人授予另一個企業法人的信用，其本質是賣方企業對買方企業的貨幣借貸。它包括生產制造企業在信用管理中，對企業法人性質的客戶進行的賒銷，即產品信用銷售。在產品賒銷過程中，授信方通常是材料供應商、產品制造商和批發商，而買方則是產品賒銷的受益方，它們是各種各樣的企業客戶或代理商。買方以自己企業的名義取得賣方所授予的信用。企業信用還涉及商業銀行、財務公司、其他金融機構對企業的信1貸，以及使用即期匯款付款和預付貨款方式以外的貿易方式所產生的信用。