資金管理實施細則報告多重優惠“本信息長期有效”

相對估值模型中也經常會考慮增長率與市盈率之間的關系，一般情況下，更高的增長率就意味著更高的利潤倍數。實踐中，20%以內增長率的企業往往在10倍市盈率左右；如果有30%的增長率，可能會按照12倍市盈率左右估值；如果說該企業每年有50%以上的增長率，市盈率就可能在15倍甚至更高。但是，對于增長率非常高的企業，PE倍數有時就很難合理化，實踐中會采取PEG法（即“市盈增長率”）來估值，就是用市盈率除以每股收益的預期增長率，這樣可以把市盈率跟增長率結合在一起，使結論更科學。

如果方向和團隊兩方面都沒有問題，我覺得就應該可以去考慮它是不是一個項目，去進行接觸和投資。這個時候要看一些比較細的東西了，比如說創新。創新分為兩種，一種是模式創新，一種是技術創新。我個人認為，任何一個團隊的發展，任何一個項目的進步，它一定是模式創新和技術創新相結合的成果，不存在單獨的一個創新能夠支撐整個模型走到成功點，這是我個人的看。

對于并購，現在大家逐漸回歸理性。過去很多企業靠并購發展，現在發現并購到處都是坑，于是慢慢的靠發展主業來開拓市場。如果沒有主業，單純靠并購的話，成本是非常高的。資本市場的發展：近兩年，資本市場也在快速發展變化，現在IPO的通道也在慢慢打開，科創板的推出速度，超出了很多人的想象。像主板、中小板、創業板、科創板，包括港股的創新板，給大家提供了很多的退出機會和IPO通道。并購越來越理性。