A992-B美標H型鋼供應詢問報價 江蘇埃爾

　從歷年連續增庫存周期的統計來看，增庫存周期一般在12月份開始，早開始于11月下半月，11月份除非需求終端大幅走弱或限產失效使得產量出現超預期增長，否則大概率庫存將在11月維持繼續去化的趨勢，但速度可能會受需求淡季的影響有所放緩。　　從鋼材整體結構來看，受采暖季及政策對“藍天”的重視程度以及鋼廠低利潤對產能恢復的影響，供給端大增的概率不大，環保限產政策變數不會太大，因此對螺紋鋼的影響力或將有所弱化，更多的邏輯則是集中在需求與預期是否會吻合。而當前需求端出貨情況良好，庫存與去年同期的差距也在明顯收窄，去庫速度也明顯好于往年，庫存去化過程較順暢，都是當前需求端表現良好的印證，且近月合約相對偏強，高基差也會對當前價格形成一定支撐，因此，鋼價短期還是有較強支撐的。后期的風險點主要在于天氣轉冷及北方采暖期帶來的11—12月的需求季節性走弱壓力，以及由于2020年農歷新年在1月份導致的累庫或將早于12月份的預期，供需兩弱格局下11月庫存去化速度或有放緩，因此需重點關注庫存拐點的到來，以及后期需求層面的風險能否如期被觸發。

定價權缺失  產業鏈利潤向上游傾斜　　中國是的鐵礦石消費國和進口國，但由于上游鐵礦石供給高度集中，而中國鋼鐵行業較為分散，工業化和城鎮化高速發展拉動鋼材需求逐年上升，導致鋼鐵行業一直缺乏與消費地位相匹配的影響力，多年來鐵礦石賣方市場牢不可破。　　目前，中國鋼廠進口鐵礦石半數以上是長協礦。長協礦的定價從2010年開始使用指數定價，定價依據為普氏指數，普氏是以小樣本決定大部分供貨商的價格定制，定價機制具有不合理性。　　由于鋼鐵企業缺乏定價權，鐵礦石價格并不反映自身的供需關系，而是跟隨鋼材價格變化，鋼鐵行業往往增收不增利，一直都處于產業鏈利潤分配的端。

下游并不買賬，漲價后的小窄帶鋼成交低迷，故隨后市場出現連續走低現象，終小窄帶鋼以20元的跌幅收官。在“賠了夫人又折兵”的頹勢下，本想小幅拉漲的建筑鋼材也“戰意”全消，主流報價基本維穩，個別品種甚至出現小幅下滑走勢。在成品材如此疲軟的情況下，H型鋼下游采購企業更加謹慎，廠商普遍看空后市。結果不出所料，午后唐山鋼坯出現下跌行情，整個市場再現冷清局面。據了解，目前廠商對后市迷茫，因此近期早盤小窄帶鋼總是“不甘寂寞”的試探性拉漲，終成交好壞，決定盤中是否調價，而鋼坯也樂此不疲的成了“小弟”。從目前形勢看，各種利空因素仍主導市場，短期內鋼坯市場仍舊看空。

今日國內鋼價加速調低。隨著資本期盤在上周五上演的破位大幅下行，整個周末期間，鋼市上下游表現較為疲軟，鋼坯價格快速下行，相比較，高頻焊接H型鋼雖也整體疲軟，但在近短期的調整力度相對較小。而伴隨著價格的持續陰跌，現貨成交也整體疲軟，市場走貨吃力，這成為新一輪訂貨打款關口制約市場的因素，鋼價的繼續走低調整仍將演繹。從當前市場的情形來看，鋼鐵行業正在經受著艱難也是痛若的階段，而在政策當局調結構轉型的強硬操作壓制下，通往健康市場的過程中仍將經歷慘痛的淘汰或者是重生。資金面趨緊、經濟調整注重生態環境、文化、等軟實力而減弱重工業水泥、機械、鋼鐵等高耗能高污染行業的內生增長動力，成為當下壓制鋼市的因素，同時疊加國際市場上的流動性趨緊壓制資本市場下行中繼，鋼市在人氣、流動性的支撐以及市場本身的需求上呈現了多向的壓力，短期或將延續調整。